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研究报告:永安期货-金属早报系列-140905

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-05 09:52:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,784 KB 分享者: qin****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

铜:
        1、LME  铜C/3M  升水18.5(昨升22)美元/吨,库存-125  吨,注销仓单-600  吨,大仓单占比较大,现货维持升水,库存增加,注销仓单下降,上周COMEX  基金持仓净多头附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-6778  吨,现货对主力合约升水760  元/吨(昨升655),废精铜价差4550(昨4525)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.26(前值7.24)[进口比价7.33],三月比价7.16(前值7.15)[进口比价7.34]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,下游开工率季节性走弱,总体差于去年,9-10  月小旺季。交易所库存低位,内外市场现货升水保持较强,国内废铜偏紧。欧洲贸易升水和上海贸易升水从低位略有回升。基本面上看数据较差,但当前交易数据强劲,铜价有望维持高位。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水21.25(昨贴17.5)美元/吨,库存-8900  吨,注销仓单-8900  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单回落,现货贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存-12773  吨,现货对主力升水70  元/吨(昨升50)。
        3、现货比价7.22(前值7.17)[进口比价8.52],三月比价7.13(前值7.05)[进口比价8.52],{原铝出口比价5.33,铝材出口比价6.89}。
        4、伦铝库存有所下降,近期注销仓单高位回落,伦铝依旧维持强势格局。国内产量缓慢增加,国内继续去库存,内外比价处于较低位置,铝材出口回升,铝土矿进口缓慢回升。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水7.25(昨贴3)美元/吨,库存-925  吨,注销仓单-1025  吨,大仓单维持,库存有所增加,注销仓单低位。
        2、沪锌库存-417  吨,现货对主力贴水35  元/吨(昨升25)。
        3、现货比价7.16(前值7.21)[进口比价7.69],三月比价7.18(前值7.12)[进口比价7.70]。
        4、伦锌交易数据维持偏强。国内锌产量增加迅猛,供应处于增加趋势。当前现货表现依然偏紧,库存依旧处于下降。7  月国内进口下降,出口增加,内外比价处于低位的情况下,对伦锌的支撑减弱,伦锌压力增加,沪锌短期依旧有望维持偏强格局。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水12.75(昨贴9.25)美元/吨,库存+0  吨,注销仓单-0  吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单下降较大,近期现货贴水扩大。
        2、沪铅交易所库存+5029  吨,现货对主力贴水170  元/吨(昨贴205)。
        3、现货比价6.41(前值6.37)[进口比价7.75],三月比价6.50  前值6.42)[进口比价7.79],{铅出口比价5.57,铅板出口比价6.12}。
        4、近期伦铅现货贴水扩大,库存增幅明显,且北美需求总体不强,贸易升水低迷,基本面弱于往年同期。国内矿供应偏紧,国内铅产量较低,但下游铅酸电池需求依旧低迷,沪铅依旧去库存,内外低比价下,可逢高抛空。
        

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