行情回顾
        上一交易日，利率债收益率长端上行，国债期货主力TF1412  合约报收93.360，跌0.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交1744  手，截至收盘，单边持仓9141  手，增加222  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至上一交易日，三个合约总持仓9570  手，增加200  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率长端上行，1Y  跌1.71bps  至3.8022%，3Y  涨0.48bps  至3.9664%，5Y  跌0.67bps  至3.9825%，7Y  涨0.08ps  至4.1875%，10  涨1.74bps  至4.2814%。
        9  月4  日，国债二级市场关键期限国债成交利率小幅走高，剩余期限6.1  年130020  报收4.2047%，上一交易日报收4.2955%，剩余期限5.8年的130015  报收4.26%，上一交易日报收4.26%。
        周四（9  月4  日），农发行招标发行的1  年、2  年和3  年期固息增发债，中标收益率分别为4.2961%、4.5980%和4.7370%，基本接近二级市场，需求平稳。
        公开市场操作，央行公开市场周四（9  月4  日）进行150  亿元14  天期正回购操作，本周净投放70  亿，已连续4  周实现净投放。9  月4  日，银行间质押式回购1  天品种报2.8266%，跌1.1  个基点，7  天报3.2836%，跌10.6  个基点，14  天报3.6027%，跌14.6  个基点。
        操作建议
        九月份公开市场到期资金少，且面临中秋小长假，三季度揽储，国庆长假等因素，资金面将逐渐紧张。因此，短期虽然资金面压力不大，央行仍缩量正回购，实现小幅净投放。预计9  月份央行仍将持续缩小正回购操作规模，甚至重启逆回购，以调控流动性。
        周三7  年期国债续发，中标收益率为4.1659%，稍高于此前4.14%的市场预测均值，打压市场信心，再加上8  月份信贷数据或将好于预期，使得国债期货承压。且期指表现强势，压制债市，短期期债调整仍将持续。临近中秋小长假，建议投资者轻仓日内操作为宜。