在种植天气良好巩固秋季美豆丰收预期以及技术性卖盘的打压下,隔夜CBOT大豆期货全线走软,多数合约都创下合约新低,而指标11月合约则跌至1000美分/蒲式耳附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据多家机构的预估对比,2014/15年度美豆单产水平将会高于趋势单产,达到46.2-47.6蒲式耳/英亩的水平,使得单位生产成本降至1000美分/蒲式耳附近,成本支撑继续弱化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)价格上,根据美国经纪商艾伦代尔(Allendale)公司的报告,尽管过去一个月来芝加哥大豆期货显著下跌,但是大豆价格仍有进一步下探的空间,秋季低点可能在950美分/蒲式耳一线。我们认为,美豆期价重心在9月份有望缓慢下移,弱势结构难以改变,建议震荡偏空思路对待。
国内方面,昨天菜粕市场继续大幅下挫,带动豆粕期价破位下行,由于近期粕类需求相对低迷,下游看空情绪浓厚,在美豆弱势探底的情况下,粕类板块空头格局将会延续。
基本面数据看,虽然8、9月份到港菜籽量有所下滑,但因当前现货库存较大,9月份华南地区菜粕总供应约34万吨,未执行合同量约32万吨,供需情况仍显相对宽松,加之贸易商基本以消化前期库存为主,出货报价已偏低至2500元/吨左右,近期长江中下游地区降价幅度更加明显,随着后续水产养殖需求的逐渐减弱,市场还将继续走弱,期货1501合约在2300元/吨之下偏空操作。
油脂市场,昨天马盘期货升至一周高位、呈现三日连涨态势。为提振出口,同时扭转价格跌至五年低位的颓势,马来西亚政府将在9、10月份取消毛棕榈油出口税,以减少库存压力。此次取消出口关税,预期将有助于未来两个月的棕榈油出口提高60万吨,将今年底的棕榈油库存减少到160万吨。
我们认为,此举确实有助于帮助马来西亚减少库存,提振期价企稳走强,但同时也表明基本面环境依然偏差,8月底库存可能会跳涨至七个月来最高水平,而且库存的转移并不能对全球消费起到积极作用,价格的上涨基础值得怀疑。实际上,马来西亚曾在2013年1月份削减棕榈油出口税,将23%的出口关税替换为从4.5%-8.5%的阶梯关税,虽然短期内对期价走高有利,但中长期看,市场趋势终将取决于基本面情况,建议当前观望或谨慎短多。