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铁路行业研究报告:瑞银证券-铁路行业快评:南北车合并新闻尚未证实-140904

行业名称: 铁路行业 股票代码: 分享时间:2014-09-05 08:38:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 饶呈方
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 371 KB 分享者: sum****bx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

国内媒体报道国资委正在推进南北车合并
        根据财新网昨天的新闻报道,国务院国资委正在推进中国南车和中国北车合并为一家公司,以促进中国高铁技术的出口;事项还在初步阶段,铁路总公司、南车和北车对于合并态度并不积极。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今天南车和北车的A  股、H  股以及相关上市子公司均临时停牌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们的看法:新闻尚未证实;合并有悖于市场化方向
        我们向公司管理层求证此事,两家公司均表示该新闻报导现在尚未证实,公司也正与新闻中提到的相关部门核实。我们认为,两家公司的合并有悖于市场化方向。自从2002  年原中国铁路机车车辆工业总公司分拆成立南车集团和北车集团以来,两家均取得了长足的发展,并得到了铁路总公司和市场的认可。事实上,这也并不是第一次国资委推动两家合并的提议,但之前都未被接受。
        看好中国铁路设备的出口
        我们认为南车和北车在出口的优势市场和优势产品上仍然是有所区分的,尤其是在去年竞标阿根廷动车项目项目的争议解决以后。例如,今年三月份的机车订单,就由南车获得电力机车订单而北车获得内燃机车订单。我们看好中国铁路设备出口可能取得的突破,尤其是在南美巴西市场和东南亚市场。
        重申对铁路设备制造商的乐观看法
        我们重申对北车和南车的“买入”评级。我们相信新订单将提高2015  年业绩的可预见性,海外市场的成功扩张也成为了业绩上升的催化剂。因为具有吸引力的估值和强劲的基本面我们最为看好中国北车。
        

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