投资要点
2014年A股上半年增9.47%,盈利增速有所提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部A股总计2537家上市公司2014年中期净利润总计为1.26万亿元,同比增长9.47%,比一季度(增长7.95%)有所提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从数据可见,在年中管理层推出定向宽松、产业微刺激等振兴经济措施推动下,A股净利润增速有所上升,显示出上市公司经营业绩有所改善,经济复苏前景较为明朗。
今年上半年营业收入增长5.97%。2014年上半年全部上市公司营业收入分别同比增长5.97%,而上半年营收增速较一季度增速上升0.23个百分点。其中,金融服务业14年上半年营业收入增速有所回升,为13.99%,剔除金融类,所有非金融类上市公司2014年中期净利润同比增长9.13%,较2014年一季度的增幅有小幅增长。整体看,全部上市公司营业收入增速有所回升,凸显经济复苏迹象明显。
中小板、创业板增速出现分化,中小板上半年增速大幅回升。中小板和创业板2014年上半年净利润分别增长6.39%和15.17%,相比于一季度均有所分化。其中创业板净利润增速有所下降,而中小板净利润增速则出现回升。
整体毛利率有所改善。从A股整体毛利率水平来看,全部A股2014上半年毛利率为18.42%,相比14年一季度的18.33%小幅上升。整体看上市公司盈利状况持续向好。此外,非金融公司的14年上半年毛利率上升至18.21%,非金融、石化公司上半年毛利率为17.44%,反映在非金融行业普遍出现盈利能力有所改善。
农林牧渔、综合和有色金属等行业上半年增速较快,建筑材料、通信上半年利润增速有所下滑。在行业净利润增速方面来看,14年上半年综合行业增速最快,为260.17%。此外,汽车和传媒等行业也出现明显增长的势头。而钢铁、国防军工以及食品饮料等行业净利润增速下降较快,对整体增速有所拖累。这主要受到产业结构性调整等因素影响,导致某些周期性行业需求下降,导致业绩增长出现放缓。
2014年三季度A股业绩展望。截止9月2日,根据上市公司在14年三季度做的业绩预告披露显示,目前有824家公司公布了半年报预告,其中有556家半年报预增,占比67.5%;而有268家年报预减,占比32.5%;整体上看,预增公司占比例较大,盈利预期向好。建议投资者关注整体三季度行业业绩复苏、业绩预告较好的板块和个股如化工、通信和综合等;回避上半年行业业绩下降较快、三季度业绩预告大幅下降的板块以及相关个股。