基本结论
        建筑板块超额收益源于投资增速上升期和事件驱动：  回顾日本建筑股近  40年走势，板块整体超额收益主要来自于投资增速上升期或事件驱动，投资增速上升是超额收益重要保障，如70  年代初，80  年代末都是典型的投资快速增长驱动的建筑行情，在股市下跌过程中，建筑股防御性也依然依仗投资增速，如90  年代初、20  世纪初，或公共投资，或私人投资增速回升驱动板块整体表现，事件驱动具有偶然性，如10  年后的地震、申奥等大事件带动投资大量增加，驱动建筑板块上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        建筑公司整体走弱，精选具备成长性，符合特定行业周期子板块：在日本投资放缓后的20  多年里，建筑股整体表现一般，我们研究所涉及的143  个建筑股大部分股价表现弱于大盘，虽然整体走弱，但我们仍挑选出26  只股票，在某一阶段或较长时期可以跑赢板块指数和大盘，这类公司也为我们如何在A  股中选择建筑股提供了很好的借鉴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        传统建筑股，把握阶段性机会：对于传统建筑股，投资增长仍然是基础，受益于公共投资或私人投资，公司本身基本面较好，在自身业务领域具备较强竞争力，行业整体放缓时仍能保持收入和盈利水平的相对稳定，最后在体量方面不要太大，随着投资上涨，弹性较大，驱动营收、业绩快速增长，带股价上涨。
        投资后周期，需求稳定子板块：虽然建筑高峰期已过，但后端运营、维护等业务仍有较大需求，并且随着建筑总量上升，这类需求稳定且有增长，如日本混凝土结构修复公司仍保持着稳健的增长；民生领域同样具备较稳定需求，如租赁业务等，这类公司具备很强的穿越周期特性，实现长期成长，股价方面也是长期跑赢建筑板块及指数。
        把握专业化工程公司特定时期投资机会：特种专业化工程公司投资机会源于该专业化领域投资周期，在专业化领域投资处在上升期时，建筑工程公司同样受益，超额收益明显，但从长期来看，专业化工程公司周期性显著，难以摆脱增速放缓，股价下滑的风险。目前来看，高新技术、智能化行业处在快速发展期，有助于推动相关建筑公司业务量增长，利好业绩及股价表现。
        投资收益
        中日之间在建设进程上的差异需要引起我们重视，一是城镇化率，日本投资放缓时，城镇化率已经77%，而我国目前仍有较大空间；二是建筑领域新产品&新技术的出现由于中日建设进程等基本面存在较大差异。
        建议投资者买入需求稳定，具备较好成长性的装饰板块，正处行业快速增长周期智能化板块、园林板块、煤化工板块、围海股份、苏交科。