关注1：智能机械装备和自动化系统集成两大传统主业增势迅猛
        1）智能机械装备业务14  年有望同比翻番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的智能机械装备主要是轮胎成型机，包括全钢丝一次法成型机（轻卡型、载重型、全自动型）、半钢乘用子午线轮胎一次法成型机、半钢两鼓全自动胎圈热贴合机、全钢四鼓全自动胎圈热贴合机、全自动胎面集装张、压排气线装置等设备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的轮胎成型机具有轮胎成型精度高、轮胎一致性好、生产效率高、更换规格速度快、维护方便、产出轮胎外形标准美观、  钢丝胶料分布均匀、动平衡性能好等特点。由于公司核心零部件自给，公司产品在市场上具有很强的成本优势，毛利率也远高于竞争对手。此外，公司利用在轮胎设备自动控制领域的技术优势和客户资源优势，研发用于轮胎行业的“柔性工业物料输送系统”，在公司轮胎成型机客户中推广，并努力开发新客户。
        14  上半年智能机械装备实现营收1.27  亿元，同比增长112.83%。
        主要原因是今年轮胎行业景气较高，轮胎企业改造生产线比较多，市场需求回升。与此同时，公司轮胎成型机新增产能释放，今年上半年大约销售30  套，预计全年销售60  套，同比翻番。我们预计15-16  年销量分别为85  套、100  套，分别同比增长42%、18%。
        2）电气自动化系统集成延续高增长态势。电气自动化系统集成是公司的传统优势业务，主要提供冶金、石化油气、电力、水处理行业的自动化控制系统。13  年自动化集成系统实现收入8504.22  万元，同比增长55.30%，14  上半年实现收入6323.25  万元，同比增长14.07%，延续了增长的态势。预计随着9  月底募投项目“耗能工业智能单元集成系统产业化项目”的建成投产，预计14  年将实现高速增长。15-16  年均处于产能快速释放期。
        关注2：智慧城市：城市管廊建设方兴未艾，多领域布局可期智慧城市的范围很广，2012  年以来公司已经取得城市综合管廊建设和城市污水处理建设项目。未来公司将提供电力、水资源管理、交通、安全、管理及医疗卫生等六个领域解决方案，将城市运行的各个核心系统整合起来，为公司在城市智能化创新领域的进一步发展奠定坚实基础。对智能化城市产业链中的各个领域，如：安防、消防、节能减排、再生资源等进行全面布局。经营模式上，公司将建立“全系列产品供应+融资建设模式+个性化解决方案+区域战略
        合作伙伴施工+银行或信托公司应收帐款买断业务+后期综合运营服务与维保”这种“一站式”商业模式。
        1）公司浑南新城管廊系统二期建设延期，但正有序推进。公司在2012  年8  月中标沈阳浑南新城综合管廊系统一期接续及二期建设项目，合计26.2  公里，总金额10.75  亿元。一期接续建设项目21.1  公里已于2013年10  月底前全部完成并交付，  2012  年-2014H  分别结转确认收2.58  亿元、5.93  亿元、6250  万元，剩余1.6亿元。公司与政府协商对一期接续及二期建设项目分开支付、结算，达成分别进入回购期。二期工程项目约5  公里，目前剩余约3.5  公里，各政府部门将联合完成征地拆迁工作，确保二期建设在2014  年具备完全施工条件，预计二期建设项目在2015  年度交付。目前的运营模式给公司带来了较大的资金压力，并对公司其他业务领域的拓展造成障碍，我们认为地方政府有动力通过低成本发债融资尽快完成回购，此举有助于缓解公司的困境。此外，在未来的类似项目上，公司可能调整策略，通过引入第三方减少银行贷款，改善现金流。
        2）城市综合管廊建设“方兴未艾”，政策规划落地，近三年市场规模近千亿。今年以来，国务院相继出台的《国家新型城镇化规划（2014－2020  年）》、《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》对城市地下管线建设和城市综合管廊模式进行了部署，为各地地下管线建设提供了方向。