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研究报告:海通证券-8月债券托管量数据点评:银行与理财主导债市,政策债与商业银行二级资本债受追捧-140904

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-04 17:23:32
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,周霞
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 466 KB 分享者: zh****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据中债网公布的债券托管量数据,8  月债券总托管量为28.00  万亿元,较上月增长4646  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债托管量8.75万亿元,增加992  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中记账式国债增加605  亿元至8.15  万亿元,储蓄国债增加387  亿元至5964  亿元。地方政府债增加492  亿元,至1.12  万亿元。政策性金融债托管量9.83  万亿元,增加848  亿元。商业银行二级资本债增加1664亿元,至2812.5  亿元。企业债托管量增加636  亿元,至2.82  万亿元。中票托管量减少423  亿元,至2.25  万亿元。商业银行债减少了60  亿元,至1.22  万亿元。
        商业银行:总体持仓量上升,增持国债、政策性金融债、企业债,减持中票、商业银行债。8  月商业银行债券持仓总量增加2152  亿元,其中全国性商业银行增持1480  亿元,城市商业银行增持289  亿元,信用社减持140  亿元。从商业银行持有券种的角度来看,增持国债522  亿元,政策性金融债589  亿元,企业债151  亿元。减持中票261  亿元,商业银行债7  亿元。商业银行券种配置的重点依然是国债和政策性金融债。
        保险机构:总体持仓量下降,增持政策性金融债,减持国债、企业债、中票和商业银行债。8  月保险机构持仓总量减少160  亿元,其中政策性金融债增持10  亿元,国债减持129  亿元,企业债减持8  亿元,中票减持8  亿元,商业银行债减持20  亿元。
        广义基金:总体持仓量大幅上升,增持政策性金融债、企业债和商业银行二级市场资本债,减持国债、中票和商业银行债。8  月广义基金债券总体持仓量上升1705  亿元,其中政策性金融债增持240  亿元,企业债增持172  亿元,国债减持16  亿元,中票减持79  亿元,商业银行债减持40  亿元,商业银行二级市场资本工具增持1278  亿。
        券商:总体持仓量下降,增持政策性金融债、商业银行债,减持国债、企业债和中票。8  月券商持债量减少15  亿元,规模下降至1779  亿元。从券种分布上来看,增持政策性金融债2  亿元,商业银行债2  亿元;减持国债6  亿元,企业债10  亿元,中票20  亿元。
        8  月(1)国债,商业银行增持,保险、基金和券商减持,其中保险减持幅度较大;(2)政策性金融债,商业银行、基金、保险增持,券商持有量与上月基本持平;(3)中票,所有机构均减持,其中商业银行减持261  亿元;(4)企业债,商业银行、基金增持,保险和券商小幅减持;(5)商业银行债,除券商外其他机构均减持,基金减持量最大,减持40  亿元,券商基本与上月持平;(6)商业银行二级市场资本工具,主要增持对象是广义基金(包括理财产品)。
        一、主要机构增减持情况
        8  月债券总托管量为28.00  万亿元,较上月增长4646  亿元。国债托管量8.75  万亿元,增加992  亿元。其中记账式国债增加605  亿元至8.15  万亿元,储蓄国债增加387  亿元至5964  亿元。地方政府债增加492  亿元,至1.12  万亿元。
        政策性金融债托管量9.83  万亿元,增加848  亿元。商业银行二级资本债增加1664  亿元,至2812.5  亿元。企业债托管量增加636  亿元,至2.82  万亿元。中票托管量减少423  亿元,至2.25  万亿元。商业银行债减少了60  亿元,至1.22  万亿元。
        

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