澳門博彩業經過多年高速增長後，近年增速開始放緩，近月更接連出現不利消息，一度令濠賭股全線急瀉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我們今次將從以下幾方面探討濠賭股的投資價值：
        1.  博彩收益走勢及預測
        2.  六牌主半年度博彩收益走勢
        3.  六牌主新項目進度
        4.  行業近期消息及風險因素分析
        5.  行業吸引力
        6.  六牌主股價走勢（及總結）
        1.  博彩收益走勢及預測
        澳門博彩收入經過多年高增長後，增幅自2010年起放緩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）從圖1可見，澳門單月博彩收入的按年增幅於2010年5月達到94%的驚人數字，隨後反覆放緩，趨勢自2011年底開始形成。這跟市場認為數字在國家主席習近平上任之後才放緩有所出入，反映其實早於習近平開展打貪計劃之前，澳門博彩收入增幅已經開始回歸常態。
        圖1亦顯示，單月博彩收入按年增幅於去年下半年曾經反彈，但這主要是由於2012年的基數較低所致。我們認為，數字在今年3月份回到低雙位數水平，至6、7、8月份跌至負數，同樣跟基數效應有關，預期9-12月將再有部分同樣錄得單月按年負增長，當中又以10月份的風險最高，因為去年10月份的博彩收入達到364億澳門元，屬歷來第二高單月數字。
        隨著中央加大打擊貪腐及資金外逃的力度，相信澳門賭場的貴賓廳業務將持續受到打擊。不過，由於中場業務的勝率遠高於貴賓廳，一般是貴賓廳業務的8倍，意味貴賓廳業務每損失1元轉碼數，中場業務只需增加0.125元入箱數就可以抵銷前者在博彩收入的損失，因此中場業務的發展將成為今澳門博彩收入能否維持穩定增長的關鍵所在。
        根據澳門博彩監察協調局的數據，貴賓百家樂的毛收入於2011至2013年的按年增幅分別為44.6%、7.5%、13.1%，而貴賓百家樂以外博彩項目（我們將之籠統視為中場業務）的毛收入增幅則分別為36.1、30.0%、31.0%，增幅明顯穩定得多，而且約三成的增幅亦算理想。