1、超预期大幅降息，债市却上涨乏力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
l  1月26日，中国人民银行决定，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各108  个基点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，人们预期的双降会带来的债券市场再次大幅爆发行情却没有如期而至。
这是央行今年继9  月16  日降一年期贷款利率27  个基点、10月9日和10月30日降一年期存贷款利率各27个基点以来的第四次降息。此次下调利率创出11  年来人民币贷款基准利率和9  年来人民币存款基准利率最大降幅，降息幅度之大超出了市场的普遍预期。上证国债指数虽然在周四周五都有所上扬，但周五成交量骤缩，且走势凶险仅靠尾盘拉升收红，周涨幅为0.02%；上证企债指数周四跳空高开并随即冲高至129高点，但冲高行情在5  分钟后就宣告结束，此后一路下行收于128.6  点，周五延续下行走势也是靠收盘前的拉升勉强收平。从银行间固定利率国债的收益率走势来看，周四中短期收益率大幅下滑而长期利率变化不明显，利率期限结构陡峭化，且周五各利率就快速反弹。
l  债市上涨乏力有因可寻，牛市走慢或优于爆走行情。
巨幅降息从一个侧面反应国家经济状况不容乐观，需要政府出重拳插手以扼制其恶化，引发投资者对企业基本面或面临更严峻考验的猜想，使其投资趋于谨慎；降息预期兑现，债市的收益率已缺乏继续向下的动力，未来获利空间收窄；国家拉动经济需要发债筹资，长期债券面临扩容压力的预期渐强；临近年底，机构配置已趋饱和旨在抓住短期交易机会牟谋利。