中国8月PMI数据低于预期，其中出口数据大幅趋弱，强化市场货币宽松预期，但相比全面降息或是全面降准，继续加大定向宽松力度仍为市场主流预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】若8月信贷等金融数据如期回归常态增长，市场风险偏好或继续提升，关注8月经济金融数据预期差对市场情绪影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        目前银行惜贷和市场有效需求不足是融资不旺两大主因。银行惜贷源于上半年坏账快速增加，下半年房地产等相关不良贷款可能显现，惜贷情绪料将延续，预计未来信贷等融资数据难有超预期表现。资金价格有望延续缓慢下行趋势，其中再贷款、PSL等相对可控资金流向的政策工具仍将是央行降低企业融资成本的首选工具，全面降准和降息出台概率偏低。
        美国经济持续向好，其中8月制造业PMI创三年多新高，若9月5日公布的非农就业继续维持20万以上高位，则将进一步强化美联储提前加息的市场预期，关注9月16-17日召开的美联储议息会议及耶伦新闻发布会讲话，若届时基调转向明确鹰派，则短期商品市场风险偏好或显著下降。
        欧元区目前最大变数在于，欧版QE选择何时推出。8月份通缩加剧和经济低迷强化了欧版QE或提前出台的预期，其中最激进的预期时点为9月4日欧央行会议，但主流预期仍认为欧央行将等待观察6月刺激政策效果后再决定，而9月将是欧央行定向LTRO首次操作时点。
        本月关注点：中国经济信贷数据（9月11日/9月13日）、欧央行会议（9月4日）、美国就业数据（9月5日）、美联储议息会议（9月16-17日）