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亚盛集团研究报告:兴业证券-亚盛集团-600108-半年报点评:受灾影响单产,土地流转进度不及预期-140828

股票名称: 亚盛集团 股票代码: 600108分享时间:2014-09-04 15:44:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋小东,陈娇,蒋卫华
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 638 KB 分享者: 拉****达 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        8  月27  日晚,亚盛集团发布半年报,上半年公司实现营业收入8.48  亿元,同比下滑5.75%;实现净利润1.13  亿元,同比下滑14%;业绩低于此前预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        自然灾害风因素导致收入下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年公司农业主要分布区域如白银、玉门、敦煌等地遭遇了持续的低温、冻害、沙尘、雨雪等自然灾害的影响,对公司的果品、苜蓿等农作物造成一定影响,致使公司的农业业务出现一定幅度的下滑。其次,节水滴灌设备由于同类企业数量增加,竞争加剧,产品销售的压力也增大,上半年增速也较低。
        毛利率小幅提升,投行费用致使管理费用增加。受灾的因素也使公司的部分产品的价格上涨,因而推动农业业务的毛利率提升;而节水灌溉设备业务由于竞争加剧,毛利率出现小幅下滑;但由于节水设备的收入占比较小,公司的综合毛利率提升1.28  个百分点。而费用率方面,由于上半年公司将农垦集团几宗土地注入公司,投行费用的增加导致公司的管理费用大幅提升。
        灾害影响全年收入,土地流转进度低于预期。由于上半年自然灾害对公司各类农作物的出苗、开花均造成一定影响,预计今年下半年公司的农作物收成将受到一定影响。同时,公司在内蒙古的土地流转项目低于预期,原计划本年度8  万亩的土地流转项目本年度仅完成3  万亩,大幅低于之前预期,也将影响到本年盈利。

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