􀂄  发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为10年期固定利率债券，发行量为150亿元，按年付息，可追加；招标日为2008年12月9日，缴款日和起息日为2008  年12月16日，兑付日为2018年12月16日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  市场情况。08年前三季度GDP同比增长9.9%，比07年同期回落2.3%。10月末M2同比增长15.02%，M1同比增长8.85%；10月份新增人民币贷款1819亿元，同比多增457亿元。10月份外贸顺差从9月份的293.7亿美元上调到352.39亿美元。10月份CPI同比涨幅4.0%，较9月份下调0.6%，10月份PPI同比增长6.6%，较9月份下调2.5%；1-10月份城镇固定资产投资累计同比增长27.2%，较1-9月增速下调0.4%。目前银行间7天回购利率大幅回落至1.85%左右，市场资金面保持宽松。受上周央行大幅降息及宽松资金面推动的影响，债券市场大幅上涨，短期品种持续走强，目前1年期央票市场收益率大幅下调至1.60%左右，3年期央票市场收益率下调至1.80%左右。近日10年左右长期金融债收益率呈下调走势。商业银行、保险公司及社保基金将是本期债券主要需求者。
􀂄  定价讨论。根据CIR模型，采用跨市场国债中银国际报价数据，得到当前10年期国债理论收益率约为2.97%，估计10年期金融债与国债的利差在28bp左右，则10年期金融债理论收益率在3.25%左右。受宽松资金面推动，近日10年左右长期金融债收益率呈下调走势，我们预计本期债券最终中标利率将略低于理论收益率水平。
􀂄  投标建议。建议积极的投资者在3.18%-3.22%投标，相对保守的投资者在3.23%-3.28%投标。