网龙将通过内容+硬件+云端服务的模式发展K12  教育。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在硬件方面，网龙已经发布K12  教育平板电脑的体验版，首批共3000  台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在根据用户反馈修改以后，将在2015  年推出正式版本。在内容方面，网龙一方面聘请有经验的教师帮助网龙开发课程内容，另一方面将公司多年积累的游戏开发经验融入到教学内容当中。在云端服务方面，网龙开发了开放教育云平台，作为师生以及家长互动的平台以及内容的分发及管理平台。在推广方面，网龙初期将通过与北京师范大学以及华东师范大学的合作进行平板电脑的推广。以后还会考虑通过电子商务以及电信运营商的渠道进行推广。
        跑马圈地，布局职业培训及终身教育
        除了K12  教育，网龙还在职业培训以及非学历教育方面积极布局。网龙通过帮助打造在线教育平台的方式与各类机构（包括职业教育机构、地方政府机构以及专业教育机构等）建立合作关系。这样的合作关系可以帮助网龙将分散在各类机构的用户集中到网龙的云教育平台体系中，逐步完成用户的跑马圈地。例如，网龙在8  月与新华网合作，共同搭建互联网信息服务从业人员在线教育平台。
        游戏业务年内保持平稳增长
        下半年网龙游戏方面主要的亮点包括1)  龙头游戏魔域的手机版游戏；2）由腾讯独家代理的网页游戏英魂之刃。网龙上半年手游收入约总收入4%，网龙下半年将会有5-6  款手游上线，我们预计全年手游收入将达到6%。
        盈利预测及估值
        我们下调网龙214-2016  年盈利预测6.4%、8.2%及6.5%，主要因为下调了2014-2016  年手游收入预测。不过1）我们的端游收入预测中并未包含新游戏的潜在收入  2）我们没有对在线教育业务收入进行预测。我们下调基于DCF  的目标价至HKD19.13。我们的目标价包含主营业务估值HKD9.99(10X2015E  P/E)以及每股现金HKD9.14。维持买入评级  --  郝云帆