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研究报告:新湖期货-煤焦钢矿日报:黑色盘面继续下跌,旺季需求遥遥无期-140903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-04 07:56:18
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 新湖期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 690 KB 分享者: xua****990 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        (1)铁矿石:今日铁矿港口现货弱势平稳,成交一般。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】普氏今日指数85.75跌1.25,新加坡掉期9月昨日87.24涨0.4。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)青岛港现货报价595持稳,折合盘面652元/吨。矿山方面今日以指数不加价成交10万吨PB粉,平台方面分别以87和86.7美元价格成交两笔17万吨PB粉。当前钢厂依然坚持低库存策略,采购相对谨慎,尽管近期库存有所回落但目前仍无大规模补库意愿,以零散采购为主。预计后期价格仍将维持弱势,建议空单持有。
        (2)焦煤:今日国内炼焦煤市场运行稳定,成交一般。澳洲中挥发硬焦煤到岸价106.75美元/吨,折合盘面763.5,日照港澳洲煤到港790元吨持稳,折合盘面765,京唐港澳洲主焦煤900涨10元,国内主要市场今日炼焦煤价格持稳,钢厂采购和煤企报价持稳。近期国内限产政策以及进口煤高硫高灰份管理政策对市场提振较大,上游供给压力略有缓解,下游需求尚好,上周钢厂和焦化厂进行小幅补库。短期炼焦煤市场或受下游钢价低迷拖累,价格预计以稳为主。盘面上建议投资者建议波段操作,JM1501区间770-830。
        (3)焦炭:今日国内焦炭市场现货价格总体持稳,市场成交良好。唐山二级焦1065持稳,太原准一级焦出厂含税980持稳,天津港准一级焦1125持稳。焦化厂报价和钢厂采购价格今日总体持稳。当前焦炭上下游均无库存压力,且钢厂库存偏低,焦化厂涨价意愿虽强但不被钢厂认可。尽管当前焦炭基本面尚可,但下游钢价连连下跌对焦炭有所拖累,后期预计价格以稳为主。建议波段操作,J1501区间1080-1130。
        (4)铁合金:今日硅铁硅锰市场总体运行平稳。河钢硅铁9月招标价格6030元,较8月上涨40元,河北地区贸易商昨日价格上调50,平均价格6075.本月招标钢厂采购价格基本以平或者小幅上调为主,但钢厂方面出现明显抵触。受硅铁价格上涨因素影响,据铁合金在线统计,8月我国硅铁产量45万吨,较7月上涨5万吨或12%,企业复产明显增加。9月宁夏地区新增产能较大,其中主要生产企业年产能将增加35万吨,后期现货供将进一步增加,短期价格或保持坚挺,但中长期仍有下行压力。硅锰沙钢询盘价格6570,较8月下调80元,河钢采购价格6550下调70元。
        硅锰市场南北出现分化,南方由于前期亏损较大,当前报价坚挺,仍与钢厂僵持。北方由于利润尚可,现货资源充足,目前有主动降价意愿,昨日西北出厂价下调25-50元,现主流价格在6200-6300间,天津地区贸易商价格下调100元,报6450。受北方价格下降影响,南方后期价格很难保持坚挺,预计也将承压下行。操作上硅铁可逢高沽空,硅锰轻空继续持有,多硅铁空硅锰轻仓持有。
        (5)钢材:钢材现货今日继续下跌。唐山钢坯今日下跌20报2480,近期连创新低已逼近成本线,市场情绪低迷。三级螺纹重点城市报价方面,上海三级螺纹报价2830元/吨持稳,杭州2900跌20,天津市场报价3000跌40,北京3000跌20,市场成交清淡。热卷上海3160跌30,天津3120跌30。受钢坯价格连创新低以及钢材价格跌势不止影响,贸易商普遍信心不足,纷纷以出货回笼资金为首要目标,而目前各主要市场主流货源充足,对价格支撑力度减弱,而下游工地以随买随用小批量采购为主,导致低价并未带来明显放量。当前整体供需面仍没有明显改善,预及后期钢价仍将弱势运行,盘面上建议投资者轻空持有。
        小结:
        今日黑色盘面整体再度下跌,其中螺纹铁矿跌幅较大。近期市场有传闻钢厂及贸易商资金链断裂而陷入经验困境,其中华东某钢厂因此申请破产保护,某钢贸商银行信贷停止发放,尽管该钢厂今日出来澄清,但可以反映的一点是当前钢铁行业资金压力巨大。当前为了防止银行突然停止贷款,钢厂只能努力维持生产,这也导致了市场供给持续维持高位,在下游需求没有好转的情况下为了回笼资金只能降价出货。同时,受制于资金因素,钢厂对上游原材料的处理一方面控制库存,另一方面则是努力压价,从而导致整个产业链产品价格难以有所起色。而铁矿价格走弱除了下游钢厂因素外,供给端海外矿山高速扩产导致供给迅速过剩也是主要原因。澳洲方面一旦众议院通过MRRT的废除草案,那么可见未来矿价在当前海外矿企的利润水平下,仍将有很大的下跌空间。操作上建议投资者铁矿空单持有,焦煤焦炭波段操作,硅锰轻空持有,硅铁逢高沽空,螺纹轻空持有。
        

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