事件:
2014 年上市公司中报已公布完毕,我们对公司中报进行了统计和分析,由于样本和申万的略有差异,但总体不影响分析的结论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
1.营业收入方面:2014 年第2 季度建材行业中的水泥行业同比增长3.68%,较1 季度增速回落18.78 个百分点;玻璃板块同比增长7.06%,较1 季度回落3.45 个百分点;玻璃纤维同比增长17.36%,较1 季度提高8.97 个百分点;管材行业同比增长16.32%,较1 季度下降0.33 个百分点;建筑型材同比增长3.49%,较1季度提高2.34 个百分点;耐火材料同比增长21.39%,较1 季度增速提高8.97 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
建筑装饰行业第2 季度营业收入方面,园林行业同比增长38.03%,增速季度环比提高12.62 个百分点;装饰行业同比增长17.29%,增速单季环比下降14.39 个百分点;钢构行业同比下降0.57%,增速环比下降12.42个百分点。
2.营业利润方面:2014 年第2 季度水泥行业同比增长27.98%,单季增速环比下降44.37 倍;玻璃行业同比增长5.15%,增速单季度环比下降48.46 个百分点;玻璃纤维行业同比增长47.71%,单季度增速环比提升51.38 个百分点;建筑型材行业同比下降6.33%,增速较1 季度下降8.89 个百分点;管材行业同比增长8.71个百分点,增速较1 季度下降2.12 个百分点。耐火材料同比增长46.26%,较1 季度增速提高13.86 个百分点。
园林行业同比增长32.18%,增速较1 季度提升32.18 个百分点;装饰行业同比增长18.82%,单季度增速环比回落6.36 个百分点;钢构行业同比下降8.84%,单季度增速环比回落23.12 个百分点。
3.归属于母公司所有者净利润方面:2014 年第2 季度水泥行业同比增长25.81%,单季增速环比下降13.96倍;玻璃行业同比增长22.86%,增速单季度环比下降41.94 个百分点;玻璃纤维行业同比增长40.91%,单季度增速环比提高49.84 个百分点;建筑型材行业同比下降9.31%,增速较1 季度下降5.59 个百分点;管材行业同比增长6.19 个百分点,增速较1 季度下降3.92 个百分点。耐火材料同比增长42.34%,较1 季度增速提高2.61 个百分点。园林行业同比增长35.29%,增速较1 季度提升171.3 个百分点;装饰行业同比增长16.19%,单季度增速环比回落20.82 个百分点;钢构行业同比增长10.81%,单季度增速环比提高13 个百分点。
4.毛利率方面:2014 年第2 季度水泥行业为29.19%,同比提高2.81 个百分点;玻璃行业毛利率为19.84%,同比下降3.63 个百分点;玻璃纤维行业为29.02%,同比提高2.22 个百分点;建筑型材行业为16.05%,同比提高0.91 个百分点;管材行业为31.18%,同比下降2.52 个百分点。耐火材料为29.24%,同比提高0.68个百分点。
园林行业为30.08%,同比下降0.65 个百分点;装饰行业为17.08%,同比提高0.11 个百分点;钢构行业为15.19%,同比提高1.42 个百分点。
5. 销售净利率方面:2014 年第2 季度水泥行业为13.11%,同比提高2.41 个百分点;玻璃行业为7.14%,同比下降0.18 个百分点;玻璃纤维行业为6.42%,同比提高0.76 个百分点;建筑型材行业为5.72%,同比下降0.56 个百分点;管材行业为12.74%,同比下降1.37 个百分点。耐火材料为5.47%,同比提高0.91 百分点。
园林行业为16.4%,同比下降0.37 个百分点;装饰行业为6.75%,同比提高0.16 个百分点;钢构行业为3.59%,同比提高0.38 个百分点。
6.总体分析:单季度增速总体回落,园林、玻璃纤维和耐火材料向上
从营业收入看,我们提到的这几个行业中除了建筑型材、玻璃纤维、耐火材料和园林外,其它行业的第2 季度营业收入同比增速较1 季度均出现下降。
从营业利润看,园林、玻璃纤维和耐火材料同比增速第2 季度继续环比向上,其它均出现下降。但从净利润同比增速看,趋势向上的行业则在园林、玻璃纤维和耐火材料的基础上还增加了钢构和管材。
从毛利率看,第2 季度除了玻璃、园林和管材外,其它行业毛利率均出现同比提升,特别是水泥和玻璃纤维提升较多。
从净利率看,第2 季度除了水泥、装饰、玻璃纤维、耐火材料和钢构外,其它行业净利率均出现同比下降,其中管材下降较多。
从期间费用率来看,第2 季度除了园林、装饰、管材和耐火材料外,其它行业期间费用率均出现同比提升,其中管材下降较多为1.03 个百分点。其中财务费用率园林、玻璃纤维、钢构和管材费用率同比提升。
从负债率水平看,第2 季度除了园林、装饰和玻璃纤维外其它行业的资产负债率均较1 季度下降,园林、装饰和玻璃纤维负债率同比分别提高2.57、2.22 和1.81 个百分点。第2 季度较1 季度比,除了水泥、耐火材料外,其他行业资产负债率均出现提升。
从固定资产周转率看,除了水泥、装饰和玻璃纤维外,其它行业同比均有所下降,其中园林下降较大为4.91个百分点。
从应收账款周转率来看,第2 季度除了玻璃和玻璃纤维行业外,其它均出现同比下降。从销售收到现金看,园林现金流的回收提升。
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