策略建议：
        我们重申2014年中期策略报告中关于9月前后市场见顶的判断，自本期周报开始转向谨慎，认为目前港股市场的上行动力不足，而指数已经处在高位，下行风险不容低估，因此建议9月逢高获利了结，适度降低仓位，加强防御，精选个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】理由如下：
        8月指数的上涨动能和基础与7月有很大不同。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月下旬港股的急涨，主要由中资金融地产和煤炭有色带动，理由是低估值的中资周期股在中国经济复苏的预期下进行估值修复，辅以沪港通关注度升温带来的交易行情。相比之下，8月市场的上涨动力主要来自有业绩支持的电信、能源、本港和国际金融，同时医药、新能源板块也在业绩和并购刺激下上涨，落后股和中小盘股趋于活跃。而中资周期股业绩差强人意，因此股价表现一般。随着中报季落下帷幕，市场关注重点将重新转向宏观层面。8月宏观数据低于预期，经济复苏被证伪的风险加大，同时政策继续维持定向调控的思路，刺激空间有限。随着市场对沪港通的期望趋于理性，前期被热捧的沪港通热门标的（港交所、券商股、A-H高溢价股及腾讯等特色股）也开始退潮。
        展望未来一两个月，8月PMI初值低于市场预期，PMI动量指标显示经济复苏乏力。
        市场预计8月四大行新增贷款在2000亿左右，新增人民币贷款在7000亿左右，相比上半年和去年同期都有所下滑。地产8月销售继续下行，“金九银十”有预期落空的危险。从流动性角度看，香港金管局最后一次向市场注资是8月6日，虽然港汇仍然在7.75附近，但已经没有7月底8月初资金大幅流入的势头。预计市场会观望8-9月份的经济数据和3季度GDP，欧洲央行货币政策动向以及美联储的退市进度。
        假如经济复苏被证伪，资金流入逆转，市场有机会掉头向下。
        因此我们建议逢高获利了结，适度降低仓位，加强防御，精选个股。暂时回避周期板块，推荐攻守兼备的医药（凤凰医疗  1515  HK，石药集团  1093  HK，四环医药  460  HK，东瑞制药2348  HK，亿胜生物科技1061  HK），互联网板块（智美集团1661  HK，网龙777  HK，金山软件3888  HK）以及受惠于政策的环保（东江环保895  HK，光大国际  257  HK，绿色动力环保  1330  HK）和新能源（保利协鑫  3800HK，卡姆丹克  712  HK，华电福新  816  HK），质素较好的次新股（彩生活1778HK，科通芯城400  HK，盛诺集团1418  HK）以及防御性较强的消费股（蒙牛乳业2319  HK，雨润食品  1068  HK，中国动向  3818  HK）。