主要观点:
预计CPI增速和PPI增速进一步下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从近期的宏观数据来看,国内的通胀压力明显减轻,11月份国际大宗商品价格下跌10%以上,国际原油价格跌破50美元,我们预计受此影响,11月份CPI将由10月份的4.0%进一步下降到3.1%,PPI也将由10月份的6.6%进一步下降到4.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
预计工业活动增速明显下滑,将达本轮经济增长以来的最低点。从前期公布的PMI数据来看,11月份国内实体经济活动的增速大幅放缓。我们预计11月份工业增加值同比增幅可能跌破7.0%,从10月份的8.2%直降至4.9%左右,创下本轮经济增长以来的最低同比增幅。发电量增速也将继续维持负增长。
预计内需走弱,进口增速持续下行,节日购物启动出口增速小幅反弹。受国际金融危机影响,国内企业经济活动受到冲击,三季度以来需求频频走低,我们预计11月份进口增速将由10月份的15.6%下降到13.8%。临近年底,西方传统购物季的到来将使得出口呈现小幅反弹,11月份增速预计为19.7%。
预计固定资产投资增速保持平稳,国房景气指数小幅反弹。我们预计11月份固定资产投资增速保持平稳,1-11月累计增速26.6%,其中11月份当月增速由10月份的24.4%下降到22%。受下调贷款基准利率、降低契税、下调首付比例等政策刺激,各主要城市房地产市场形势有所回缓,我们预计11月份国房景气指数将出现小幅反弹。
预计社会消费品零售额有所下降。受消费通胀率下降影响,社会消费品零售额同比增速将有所下降,我们预计其可能从10月份的22.0%降至20.8%。
预计货币及信贷供应增长小幅反弹,居民存款增速有所放缓。央行进一步落实适度宽松的货币政策,接连下调存款准备金率和存贷款基准利率,释放流动性,增加信贷供应,11月份货币供应及贷款余额增速可能小幅反弹。A股市场的回稳及降息的影响可能使得居民存款增速有所放缓。