投资要点
        投资逻辑：1、低速电动汽车市场空间近1000  亿，有望于明年迎来全国性高速增长期；2、河南市场低速电动汽车需求空间或超过50  万台，力帆具有明显竞争优势；3、力帆有望依托“产品+技术+销售+服务”等优势组合，立足河南市场，成为国内低速电动汽车领域“特斯拉”，带动业绩高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        低速电动汽车市场空间超千亿，有望迎来爆发式增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）能源危机、道路交通改善等因素带来电动车需求快速增长，我们预计在明年6  月份前，国家层面低速电动汽车管理政策将出台，全国市场有望全面放开，低速电动车产销迎来爆发式增长，预计2018  年-2020  年将超过350  万辆的销售规模，按照3万元的均价计算，市场空间超过1000  亿元。
        山东地方政策放开下迅猛发展，河南市场潜力最大。山东是我国最先发展低速电动汽车的省份，并出台了相关的地方管理条例、地方技术标准，组建了技术产业联盟。2011-2015  年山东销量复合增长率约40%，远高于传统汽车行业的增速。山东、河南、河北，京津地区需求空间较大，其中河南在总人口、农村人口上均高于其他省市，且从自行车保有量角度参考计算，河南市场空间超过山东，我们预计将超过50  万辆。
        “产品+技术+渠道+服务”优势，打造低速电动车领域“特斯拉”。力帆依托中科院技术（620E  获得上海补贴目录），对电动汽车进行多产品布局，有望依托力帆乘用车技术和摩托车的销售渠道，通过深耕河南市场，迅速打造成为中国低速电动汽车领域的“特斯拉”。
        投资建议：我们预计公司2014-2016  年EPS  分别为0.598  元、0.786  元、1.079元（暂不考虑定增摊薄），对应的动态市盈分别是14.6  倍、11.1倍和8.0倍。
        考虑到低速电动汽车行业即将全面突破，公司传统产品稳定增长，并结合当前估值，我们维持公司“买入”评级。
        股价催化剂：低速电动车政策全国层面出台；电商公司成立；信息化拓展。
        风险提示：宏观经济不景气；低速电动汽车国家层面政策迟迟未出台；新能源汽车生产基地建设进度不达预期；新车销量不达预期；原材料价格大幅波动。