要点:
1、经济环境概述:美国经济继续复苏,房地产市场复苏重拾动能,就业消费循环继续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强,失业率呈现回落态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
中国制造业继续好转,固定资产投资增速延续回落,出口和消费略有好转,经济下行压力依旧较大,尤其是房地产市场风险较大。
2、各国政策取向:7 月30 日美联储再次缩减资产数量100 亿美元至250亿美元。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速是下限,3 月19 日国务院常务会议指出要稳定经济运行,之后央行两次定向降准。越来越多的地方政府放开房地产限购。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长,市场情绪从谨慎转为相对乐观,且现货供应并不过剩。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数继续反弹。黄金白银继续反弹,黄金略强于白银。中国固定资产投资增速继续回落。中国上证指数突破上行,房地产与金融板块波动较大。
5、现货价格:9 月2 日,上海电解铜现货报升水130 元/吨至升水230 元/吨,平水铜成交价格50340 元/吨-50400 元/吨,升水铜成交价格50380 元/吨-50480 元/吨。沪期铜低位企稳返升,持货商升水维稳昨日水平,市场供应依旧表现充裕,部分中间商吸收低价货,下游按需,交投呈现不温不火的状态,供需两淡。
6、近期重要经济数据:今日,欧元区第二季度修正值,美国7 月工厂订单。
7、重要行业新闻:印尼矿业部一位官员周一称,纽蒙特矿业本周将恢复铜精矿出口。该公司一周前撤回了针对政府的国际仲裁申请文件。
小结:
美国8 月ISM 制造业PMI 59,为十年来的最高点,预期56.8,前值57.1。
接受MW 调查的经济学家平均预期该指数将为56.6%。美国7 月营建支出月率+1.8%,创2012 年5 月份以来最大升幅,预期+1.0%,前值-1.8%修正为-0.9%。美国经济复苏动能进一步增强,尤其是制造业复苏显著加快。
中国经济下行压力依旧较大,欧元区经济表现不容乐观。美元指数强势攀升,有可能引致美元回流,从而对新兴市场国家带来较大负面冲击。铜价整理的态势难变,策略上,按照震荡思路操作,偏空,设好止损。