摘要：
        本周资金面紧张将略缓解现券市场将平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周一公布的8  月两大制造业PMI  虽然相比7  月均出现了较大幅度的下行，但由于此前公布的汇丰制造业PMI  初值已经调整了市场对基本面的预期，因此本次数据公布并未给市场造成扰动，全天收益率变动都不大，仅短端在资金面宽松影响下略有下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周没有数据和事件冲击，影响市场的将主要是资金面。
        8  月最后一周IPO  冻结的资金将在本周陆续释放，8  月存款增长缓慢意味着月初的缴准不会给资金面带来很大压力，中秋节假期的现金需求有限对资金面冲击较小，预计本周资金面将保持宽松。现券市场在资金面较为宽松的环境下将保持平稳状态。
        发行量上升将对冲资金面宽松影响，本周一级市场将处于平衡状态。本周二公开市场，央行进行了180  亿14  天期正回购操作，中标利率持平于3.7%，当天有300  亿正回购到期，公开市场净投放120  亿。资金面较为宽松，主要期限回购利率均有所下行。本周二上午发行的3、5、7、10  年期国开债中标收益率分别为4.6423%、4.7874%、4.8954%、4.9511%，全场认购倍数分别为4.61  倍、3.81  倍、3.42  倍、4.15  倍。
        如我们预料一般，由于国开债暂停了一次发行，本次发行的需求情况较好。本周利率债一级市场发行量相比上周有明显增加，但由于资金面较上周更为宽松，因此预计一级市场将保持平衡状态。
        预计本周三（9  月3  日）上午财政部将第二次续发行的2014  年第十三期国债的中标价格为99.82-100.05  元，对应的中标收益率为4.13-4.17%（7  年期），本次发行为混合式招标，边际中标收益率或将高3-5bp。