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农林牧渔行业研究报告:国信证券-农林牧渔行业:“八骏+主题”思路,登海、獐子岛、北大荒-140903

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2014-09-03 14:55:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵钦,杨天明
研报出处: 国信证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 460 KB 分享者: and****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

国信农业小组2014  年9  月推荐组合
        将带动畜禽养殖行业盈利大幅提升、以及后续上游饲料和动物疫苗行业的盈利回升;种子行业将进入实质去库存周期;部分个股盈利回升(獐子岛、
        ST  大荒)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为了精炼个股、突出重点,每月组合我们选取3  只股票,3  只股票权重相同,9  月组合为登海种业、獐子岛、
        ST  大荒。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        推荐逻辑概述
        畜牧产业链中游、上游的整体机会:我们看好肉价周期回升,在这一回升过程中畜禽养殖行业股价走势大致有三波行情——肉价周期回升预期确认、肉价持续上涨、肉价上涨至高点附近个股单季度业绩极好甚至大幅度超市场预期,目前体现的仅是第一波行情。畜牧产业链中上游饲料、动物疫苗行业和下游屠宰加工行业。
        种子行业龙头个股机会:在2014/15  产季种子行业将进入实质去库存的周期,我们积极推荐种业龙头(登海种业、隆平高科)的逻辑在于“政策倾斜+行业实质整合+周期反转+优质产品”四大逻辑。政策倾斜(由之前的支持全行业转变为支持龙头企业)、行业实质整合(库存高企的背景下更有利于龙头整个市场),周期反转(未来几年进入去库存时期)、优质产品(即期+后备梯队,强化龙头地位)。
        其它个股机会:单独个股方面,我们重点推荐獐子岛、
        ST  大荒。獐子岛,其逻辑在于“短期业绩高增速+中长期渠道打通享受完全先发优势”,短期业绩高增速(未来3  年业绩受益于虾夷扇贝亩产提升)、中长期渠道打通(食材向食品公司转变成功,有助于新产品嫁接等)。
        登海种业业绩预测
        预计公司2014/15/16  年EPS  为1.15/1.45/1.74  元,我们认为公司强势品种在未来几年将进入推广快车道(登海605  仍处于旺盛期,登海618  或将创造另一辉煌)。
        獐子岛业绩预测
        预计公司2014/15/16  年EPS  为0.22/0.62/1.04  元,我们认为未来三年是獐子岛打漂亮翻身仗的时刻,无论是从养殖端、加工端,还是销售网络铺设都会让市场有耳目一新的感觉。
        
        ST  大荒业绩预测
        预计公司2014/15/16  年EPS  为0.33/0.42/0.50  元。我们认为2014  年公司解决了工业企业亏损的顽疾之后,将着手在农业方面谋求新发展。“国企改革”和“土地流转”大背景下,优质资源掌控者代表-北大荒有望重塑辉煌。
        

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