报告摘要：
        我们认为隆基股份作为行业长期标的配置，受益于行业技术升级，代表着转型趋势，未来业绩持续高增长，同时有望进入北美单晶产业链，作为单晶龙头将充分受益单晶替代多晶大趋势：
        单晶替代多晶趋势开始明朗
        1）  海外巨头发力单晶市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以Solarcity  代表的北美巨头开始发力单晶电池市场，此外日本、韩国、台湾企业也在不断扩产单晶电池，而公司作为其上游硅片厂商将充分受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）  PERC  技术来临，国内厂商开始逐步改造单晶生产线。新的技术将提升电池1%转化率，预计未来国内厂商单晶电池产量将不断提升。
        3）  单晶在电站终端收益率高于多晶。在电站运营环节我们测算每片单晶较多晶有着0.28  元的溢价，随着业主对于发电量更看重情况下，单晶替代多晶将加速。
        分布式市场启动，对单晶需求提升
        1）政策力推分布式，国家对于分布式非常重视，我们认为随着政策不断推出14-16年分布式装机量为4GW、8GW、10GW。
        2）新政更利好分布式。自发自用由于收益的不确定性业主选择初投资少多晶，在新政FIT  模式下，光伏电站投资的确定性高，更容易选择发电量高的单晶方式。因此，分布式发电的投资收益问题一旦解决，将驱动单晶快速增长。
        国内单晶龙头，扩产顺应产业升级
        公司成本优势领先，作为国内单晶龙头，近期将增发进行扩产，我们认为这是顺应技术升级趋势，不断巩固公司龙头地位。
        同时公司也在积极开拓单晶电站业务，单晶电站将作为一个较好示范推动合作伙伴共同推广单晶。
        盈利预测
        预计公司2014-2016  年EPS  为0.55、1.17  和1.74  元，对应的市盈率分别为36、17和11  倍，预计未来三年符合增速超过60%以上，我们给予公司“强烈推荐”投资评级。
        风险提示
        1）单晶替代趋势不明显。
        2）成本下降速度低于预期。