1、衰退冲击：发达国家消极防御，发展中国家积极防御。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发达国家，电信运营与GDP  增长正相关，相关度中等，在经济周期中表现为消极防御；发展中国家，电信运营与GDP  增长相关性较弱，在经济周期中表现为积极防御。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、行业景气阶段：黄金岁月渐逝，步入徘徊、蓄势待发。2008  年，以移动电话为引擎的“十年黄金周期”步入收尾阶段。今后3  年，运营业将进入重大战略转型时期，用户规模推动的“数量型增长”开始弱化，以3G  和移动互联网为代表的新增长引擎得到培育，用户价值拉动的“内涵式增长”逐步扮演主角。
3、估值“趴”在历史底部：相对安全，但业绩支撑不足，09年表现可能同步大市。市场已经反映对行业未来的谨慎预期，外部冲击叠加影响，估值“趴”在历史底部。行业具备御
特性，业绩可预见，安全性较好，是耐心投资者战略建仓的机会。但短期业绩难以支撑丽
表现，投资机会来自市场情绪恐慌中的超跌、信心企稳后估值中枢的上移、以及对3G题材的追涨杀跌。
4、投资建议：战略性关注中国电信、策略性关注中国移动和中通服、审慎对待中国联通。