基本结论：
        美国经济“真成色”复苏，欧元区维持货币宽松
        美国经济复苏态势良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国第二季度实际  GDP  修正值同比增长4.2%，高于此前公布的4.0%初值，主要由于企业在建筑物和设备方面的投资高于此前预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国7  月新房开工数据超预期。7  月美新房开工109.3  万套，上月开工94.5  万套，预期96.3  万套。上升的主要原因是公寓房开工大幅度增长，同比增长28.9%。美国7  月二手房销量大幅增长。此外，二手房中间价同比由6  月的3.7%升值7  月的4.9%，房价出现向上拐点。
        欧元区  2  季度环比“零增长”。欧元区2014  年二季度GDP  初值同比上涨0.9%，环比上涨0%，年化增长率从一季度的0.8%降至0.2%，引发对欧元区复苏脆弱的担忧。欧洲方面在短期复苏无望的情形之下，应会继续保持极宽松的货币政策，以刺激经济。
        新兴市场：3  季度开启投资窗口我们认为：现阶段美国央行保持低利率的市场环境，给新兴国家带来较好的投资时间窗口。港股方面，上交所已开始“港股通”的测试阶段，这将在流动性方面对于港股市场起到“催化剂”作用；有望在10  月实现真正的港股直通车，届时香港市场有望继续吸引大量合格投资者加入。三季度以来的港股行情，更多是基于市场对于中国经济基本面的信心，包括2  季度数据表现以及PMI  等宏观领先指标的回升。
        总体看，新兴市场  3  季度以来表现不错。最近一月，MSCI  新兴市场指数上升1.2%，其中俄罗斯RTS  指数上涨4.9%，巴西IBOVE  指数上涨3.5%，恒生指数上涨3%，印度孟买指数上涨1.7%。