公司的增长靠产能投放和产品优化，在手订单充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年公司全年铝材产量预计10  万吨以上，同比去年8.8  万吨增长超过13.6%；另一方面，子公司亚通稳定生产后，公司高端产品（VVT  相位器部件材料、MQB  汽车模块化平台材料等）占比提升带来毛利率明显上升（2014  年上半年增加3  个百分点左右），两者共同保障业绩增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前在手订单越6000  吨（包括汽车，电力，海上石油平台等），对应20  天产能，照此类推，公司全年销售都不会有问题。
        汽车用铝构筑铝下游新的增量。出于节油考虑，汽车减重是未来大势所趋，这其中车用铸件铝化和整车车身铝代钢是汽车铝化的两个重要领域。根据Ducker  预测，到2025  年汽车用铝占整车净重比重将从目前的11%提升至16%，钢的用量则从38%下降至30%，对应普通轿车单车的用铝量将从目前每辆150kg左右提升至2025  年的250kg  左右，按中国目前一年1800  万辆乘用计算，届时对应铝材需求将达到450  万吨，是未来铝材一个十分重要的增量市场。
        公司长期产能加速扩张享受行业增长红利，市值成长空间巨大。基于汽车用铝行业带来的广阔增量，公司未来扩产的产能是消化行业增长红利的必要条件。长期来看，到2016/2017  年，我们预计亚通维持5  万吨产能（1.2  亿净利润）、本部3.6  万吨产能改扩建至8  万吨后，或还将增加4  万吨应用于大飞机和高铁铝材产能（公告预计达产后净利润2.4  亿元左右），这还未考虑海特1.1  万吨产能搬迁或将扩产至5  万吨（根据国家铝材准入规划，1.2  亿元净利润）预计公司到2017  年预计净利润将达到4.8  亿元，按20X  计算对应市值空间将达到96  亿元，较现有60  亿元市值空间有60%的上涨空间，这还未考虑公司3D  打印部分可以给予的市值溢价。
        长期汽车客户关系搭建给予公司先发优势。对于认证周期长且严密的汽车行业来说，长期稳固的客户关系将令公司在竞争中胜出。公司的客户法拉奥、德尔福、大陆等都是汽车领域一流的国际供应商，这在未来公司切入车身用铝领域握有先发优势，这点上来说，它的竞争对手是无法比拟的。
        成长加速确定，上调评级至买入。我们预计公司三季度和全年分别实现净利润1.52/2  亿元，同比增幅均在35%左右，且存在进一步上调的可能。公司经营良好，现金充裕，未来产能投放加速，形成确定性的加速成长。我们上调公司2014-2016  年EPS0.48/0.65/0.87  元(原先2014/2015  年EPS0.48/0.58  元)，给予15  年估值30X，短期目标价19.5，上涨空间超过30%，上调评级至买入！