总编点评
本期总编:杨凤
如果说“中国梦”是习总书记在政治层面的构想,那么,“新常态”就是习总书记在经济层面的战略,二者构成了“习近平政治经济学”的内核。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
博览研究员认为,“新常态”实质上是告别过去大起大落、暴涨暴跌的模式,包括经济增速、信贷增长与股市涨跌,都将进入温和波动的常态模式。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经济增速走平、政策周期稳定、股市更多依靠自身规律运行,将是未来三周期运行的主要特征。
这意味着,中短期而言,经济增速越来越不成其为主导股市趋势的关键变量,经济增速和股市的关联性将减弱。中长期而言,宏观经济将越来越成为一个稳定的变量,周期波动对股市的作用力减弱,股市主要依靠自身规律运行。
“新常态”下中国经济宏观调控的模式并没有发生根本性变化,而是继续进行逆周期调控,只是要改变过去频繁干预的状态,围绕7.5%的目标进行区间调控。
博览研究员认为“政策市”并未因为“新常态”的定性而终结的另外一个原因是,以习近平为总书记的党中央,是继毛泽东时代之后,本届核心领导层权力最为集中的一届,政治权力的集中意味着政策的号召力和执行力更为集中,这是“政策市”得以实现的渊源。
“新常态”对宏观政策的影响是辩证的,改变的是政策之手避免频繁干预,不变的是政策的效力更为集中和高效。
未来经济增速走平,及宏观政策保持持续性和稳定性,决定了股市周期将更加以自身的节奏运行,且由于经济周期和政策周期都将保持稳定下,股市周期亦将更加平稳,即“新常态”下A股将温和走牛。
我们或许正站在一个新时代的起点,在这个新时代里,我们既要重新认知中国的经济,更要重新理解中国的政治。在这个新时代里,一切惯例可能都会被打破,一切新规都要重新学习,直到习以为常。新常态下,观察问题需要新的视角、新的框架,市场投资需要新的逻辑,新的思路。