本期总编：杨凤
        美国经济继续从大衰退的深渊中复苏，但是复苏速度、轨迹和水平已经成为了市场激烈争论的焦点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美企从没拥有过如此充裕的现金，但奇怪的是，企业投资或资本支出一直低迷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这说明商品和服务的社会总需求依然疲弱，美联储的量化宽松起到的效果有限，企业的投资意愿并未因为联储的政策而得到扭转。如果这样的僵局未来持续，而美联储又顾虑到所谓的“经济复苏”而不忍加息，并放任通胀未来升级的可能，美国经济滑入滞胀的风险还真的很难排除。
        自2009年经济衰退以来，美国季度实际GDP增长值超过4%的只出现过两次，即2011年第四季度和2013年第三季度。考虑到美国经济数据的“反复无常”，博览研究员推测这次GDP强于预期的4%的增长值有可能被高估了。
        随着美国国内经济的内生性的企稳回升，联储近年以来营造的低利率的“黄金投资环境”将逐渐走向尽头，如果货币政策开启紧缩周期，此前投资者高度一致性的预期将被打破，市场的波动将放大，直接的后果就是美股的投资安全边际和吸引力下降。
        只要美联储开启新一轮紧缩周期，则汇市在差不多半年前就会提前做出反应。那么以目前市场上最为乐观的预估——美联储将在明年二季度初便加息的话，美元已经实实在在处于牛市的“关口”，美联储可能会早于市场预期，在明年年中之前开始加息，因此，今年4季度美元走强的可能性正在加大，与之相对应，美三大股指或将在高位迎来震荡。
        自7月以来，全球市场大幅震荡，俄乌危机及阿根廷债务违约等一系列不确定事件正在引发全球投资者风险偏好的调整，欧美股市的深度调整，投资者正在将注意力集中在估值相对更具吸引力的新兴市场，特别是，中国经济的回暖，相对平稳的政经环境，市净率创9年来新低，这些因素使得A股正有望成为全球资金新的“避风港”。而随着沪港通10月的开通以及QFII、RQFII额度的不断扩大，场外的增量资金进场有望推行A股进一步走高。