投资要点
        公司公告非公开发行股票预案，大股东超比例参与彰显信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟向西藏莱美（实际控制人董事长邱宇先生100%控股）、六禾世元、瑞森投资、郑伟光等4  名特定投资者非公开发行4080.9万~5855.2万股，募集资金11.5~16.5亿元，用于补充运营资金，发行股票限售期36个月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非公开发行价格确定为28.18元。本次非公开发行之前，公司实际控制人董事长邱宇先生持有公司股权比例25.4%，本次发行后，按照上限和下限测算，董事长邱宇先生持有公司股权比例将上升至26.98%~27.86%，超比例参与彰显了大股东的信心。实际上，去年董事长已经变相增持过公司股权金额2.1亿元。2013年8月，公司通过发行股份和支付现金相结合的方式购买莱美禾元80.95%股权，发行股份购买资产的发行价为21.34元/股，共计发行股份1441万股，其中对董事长邱宇的发行股份数量为997万股。上述股份将于2016年10月18日解禁。
        适时并购是公司发展思路之一，后续并购有望超预期。2013年，公司通过多次增资的形式收购了成都金星健康药业90%股权（收益权75%），获得了乌体林斯这一巨大潜力品种。2014年4月22日，公司公告出资6000万元与多家投资公司合伙设立了医药产业并购基金，并购基金主要服务于莱美药业的核心业务。我们认为，在新药审批难度较大的背景下，并购能够提高企业的产品力和竞争力，有助于加快企业做大做强，我们看好公司这一中长期发展思路。2014年5月，公司曾筹划重大事项停牌，后因公司与交易对方未能在重大事项上达成一致意见，公司决定终止筹划本次重大事项。我们判断，公司此次增发完成后，账上现金将更加充裕，为后续适时并购提供了充分条件。
        看好两大重磅品种埃索美拉唑和乌体林斯后续放量。埃索美拉唑是治疗胃酸分泌胃溃疡的金标准一线用药，已经进入国家医保目录，国内市场已经被原研企业阿斯利康培育成熟，09~13年复合增长34%，国内医院用药金额已经高达35亿元。目前国内仅有莱美药业获得批文，且其胶囊作为独家剂型将享有3年新药监测保护期。在国家医保控费的背景下将有望迅速替代进口原研产品。6月份上市以来，受医保招标推迟影响，目前只在重庆（增补到基药目录）挂网采购，并在湖南等少数省份以备案制的形式销售，目前，随着国内部分省份非基药招标及两标合一招标的启动，公司近期有望在上海、浙江、湖北、四川等更多省份实施招标，预计年底前有望完成大部分省份的招标，明年将迎来业绩释放。乌体林斯预计将在9月份左右完成GMP认证，4季度有望上市销售。该品种同样是医保品种，适应症广泛，未来有望成为20亿级的重磅品种。