铜市观点与操作建议
昨日国内外铜价走势较为一致,维持弱势小幅震荡,LME3月铜昨日收6950.5美元/吨,较前一日小幅上涨7.5美元/吨;国内昨日沪铜主力1411合约昨日收49630元/吨,较前一日涨190元/吨;夜盘期间,国内维持日盘震荡态势收49780元/吨,较前一日夜盘收盘价涨170元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日晚间Markit与ISM均公布了良好的美国制造业PMI数据、伦铜与国内夜盘也一度冲高,但国内外铜价均为突破观点点位7000美元/吨与50000元/吨的关键点位,我们认为,前一天公布的中国与欧洲疲弱的经济数据依然给市场较大的压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)ICSG前5个月数据显示,全球铜需求增长15.5%,其中中国表观消费增长29.9%,欧元区表观消费同比增长18%,这两者都是前5个月全球铜需求增长贡献的主要力量,而同期美国增量贡献有限。另外,美国强劲的经济数据对铜价而言也是一把"双刃剑",提升需求预期的同时、也令美联储的加息预期的增大,反而对铜价在未来起到一定压制作用。未来稍长一段时间看,我们预计铜价维持弱势震荡格局,震荡的主要区域可能从前期的6800-7100美元/吨下移到6600美元/吨,进而有机会进一步打开回落空间。对应国内市场,主力合约对应48500-51000元/吨。应对上,以空头思路为主。主要基于行业供需面的判断:供应端增速提升进一步明确,随着印尼铜精矿出口事件中另一家公司纽蒙特矿山生产和精矿出口的即将恢复,全球铜精矿供应短期内将会明显进一步宽松;需求方面,受中国融资铜需求放缓影响,全球铜需求应表现相对平稳,全球铜消费难以再现上半年强劲的需求增长数据。主要经济体的需求上判断,美国需求向好,而欧洲回落,中国总体平稳、但可能有电网加速及房地产阶段销量走好等影响,存在一定反复和不确定性。不过全球来看,总体供应增幅将大于消费增幅,所以,我们看空铜价的同时,也充分估计其复杂性,预计铜价将呈现弱势震荡的格局。(详见9月月报)