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研究报告:国元证券-珠江船务-0560.HK-广东国资改革提升资产注入预期-140829

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-03 10:33:03
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 345 KB 分享者: sim****ex 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、2014  年上半年业绩概述
        2014  年上半年实现收入8.489  亿港币,同比增加11.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经营业务溢利99.586百万港币,同比下降8.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)归属本公司权益持有人净利润1.031  亿港币,同比增加2.8%。
        经营业务利润下降的主要原因是汇兑损失,今年上半年汇兑损失3.158  百万港币,而去年同期汇兑收益4.565  百万港币。
        2、期内港口物流板块业务表现
        2014  年上半年。公司港口物流板块业绩平稳,营业额7.5  亿港元,同比曾峥12.5%,主要由于运输量及装卸量上升带动营业收入上升,及新增仓储收入。
        净利润4481  万港元,同比下降9.3%,主要由于人工成本及固定资产折旧开支增加。
        3、高速客运板块业务表现
        客运业务继续稳定增长,2014  年上半年营业额9926  万港元,同比曾长4.6%。
        净利润6123  万港元,同比增长6.4%。其中珠江客运的客运代理总量为3.286百万人,同比增长3.2%,主要受益于新增航线。码头服务客量为3.77  百万人次,同比增长4.4%。期内公司新增了珠海-长隆航线,新增蛇口-香港市区线票务代理。港汇购收入贡献明显,手机APP  带动客票代理量稳步上升。
        4、全国高铁日益发达对公司业务的影响
        高铁全国网络的覆盖与水路相辅相成,高铁带动了旅客数量的增长,填补珠港澳大桥的分流。
        5、港珠澳大桥影响
        珠港澳大桥是政府主导的项目,注重社会效益,以带动粤港澳经济发展为目标,而不会放开自驾游,不会以加大通行量来收回投资成本,所以流量肯定会加以控制,车牌发放也会有限制。这样的话就对旅客的分流影响不会那么大。同时,珠港澳大桥加快三地物流,相对于港澳高价格的仓储,公司已布局的码头就会有很大提升空间。公司上半年收购的西域箱厂(港珠澳大桥珠海段延长公司报告/行业报告
        线入口处)的仓储用地,未来需求量会很大。
        6、与电商合作
        电商日益发达,对仓储需求量增加,公司为电商提供仓储服务,公司港珠澳大桥布局的西域码头上半年已有很多电商来谈签约仓储事项。
        7、香港-澳门航线
        港澳航线上半年增长10%,港澳航线公司通过与船东签订协议来进行管理运营。
        8、公司现有托管母公司三大类8  个项目,资产注入预期强烈
        国资委规划十二五期间国企证券化率达到60%,广东国企改革意见稿最近也已经办法。公司先有托管资产有三类,均可能为注入资产。包括客运相关业务、修船、海上加油站、中港澳免税;码头(由于些历史法律问题,还为注入上市公司);南沙地(综合物流,今年会有新仓库落成)。这些资产均由尽然法人持有,公司也将积极争取这些资产的注入。
        

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