期现微幅上涨，合约价差较上一周缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继前周市场小幅上涨之后，上周市场继续上涨，全周上涨0.20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期货方面，根据收盘价计算，当月、次月、下季、隔季合约的涨跌幅分别为0.51%、0.02%、-0.08%和0.02%。当月、下月、下季和隔季合约的收盘价价差分别为6.84、13.04、26.04  和43.64  点。从期货市场表现和价差的期限结构来看，合约价差较前一周略有缩小。
        从前  20  家机构所持买卖单数据来看，多空头主力略有分散。上周期货公司的持买卖单数据显示，前20  家所持合约的买卖单数量均有基本持平，合约合计持买单共8.5  万手，持卖单10.4  万手。分公司来看，国泰君安、海通期货和中信期货是持买单量最大的三家；卖单量最高的分别为海通期货、中信期货和广发期货。从前20家机构所持买卖单数据来看，多空头主力略有分散。
        软媒体、软件与服务、半导体与半导体生产设备是涨幅较大的板块，保险、多元金融、银行是跌幅较大的板块。根据行业统计显示，上周各板块涨跌不一。媒体、软件与服务、半导体与半导体生产设备是涨幅较大的板块，保险、多元金融、银行是跌幅较大的板块。接下来再看各行业对沪深300  指数的贡献度，技术硬件与设备、资本货物、零售业形成较大的正向贡献，保险、多元金融、银行形成较大的负向贡献。个股方面，中国宝安、苏宁云商、金螳螂对指数的正向贡献最高，特变电工、中国平安、伊利股份对指数的负向贡献最高。
        海外市场方面，我们观测的几个主要市场全部上涨。美股上周上涨1.71%；日本股市上周上涨1.44%。上周恒指指数上涨0.63%，目前A-H  股溢价指数为92.08  点，较前一周小幅下降，表明A  股上周走势较H  股走势弱。市场风格方面，小盘股跑赢大盘股，PE  风格上高估值走强，PB  风格上高估值走强。
        期限结构上，按照结算价来统计，合约价差从近到远分别为2.44、9.44、21.24、37.44，所有合约均为升水状态。根据套利模型的测算，除近月合约外都存在套利机会。我们看到所有合约的跨期价差较上周有所缩小，跨期套利者需要注意。
        政策偏松趋势未变市场重回上升趋势。政策面上，国务院加快推进一批“补短板”重大工程建设、央行定向降息，说明托底政策继续。央企薪酬改革及油气、铁路行业改革推进说明国企改革仍在继续。政策偏松趋势未变、改革加速，股市提高风险偏好的趋势未变，中报显示盈利略回升，创业板预期差风险已释放。全部A  股、剔除金融两油1H  净利同比为10.1%、8.3%，均较Q1  回升源于毛利率和营业外收入改善，业绩冲击在7  月前三周已经基本释放。我们判断行情在经过上周的短暂调整后继续上升趋势，可平上周我们建议的空头头寸，持有多头。