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中国玻璃研究报告:国元证券(香港)-中国玻璃-3300.HK-玻璃行业仍需时日走出低谷-140901

股票名称: 中国玻璃 股票代码: 3300.HK分享时间:2014-09-03 09:49:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 372 KB 分享者: yuy****827 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、2014  年中期业绩概述:
        2014  年上半年实现营业收入11.4  亿元人民币,同比下降9%;毛利为2.1  亿元人民币,同比下降8%;毛利率为18.1%,同比增加0.3  个百分点;权益股东净利润为3,991  万元人民币,同比增加2,680  万元;基本每股收益为0.026  元人民币,去年同期为0.009  元人民币;
        2、14  年中期主要财务指标:
        截至14  年6  月30  日,现金及现金等价物为551.7  百万元,比13  年年底467.9百万元,增长17.9%;经营性现金流为429.0  百万元,同比增长24.4%;负债率为36%,比13  年底下降2  个百分点;  应收账款周转天数为44  天,13  年底为27  天;应付账款周转天数为203  天,13  年底为169  天;存货周转天数为81天,13  年底为63  天
        3、按产品细分收入和毛利率情况:
        14  年中期公司白玻收入占比为37%,毛利率为12%,而13  年中期占比为40%,毛利率为18%;颜色玻璃收入占比为27%,毛利率为19%,而13  年中期占比28%,毛利率为15%;镀膜玻璃占比29%,毛利率为25%,而13  年中期占比28%,毛利率为21%;节能及新能源玻璃占比7%,毛利率为17%,而13  年中期占比4%,毛利率为10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4、14  年中期销售收入和毛利减少原因:
        收入和毛利下降主要有两方面原因:1)宿迁和威海两条主力生产线冷修,5  月份才正常生产,导致产量同比下降;2)市场周期影响,行业需求不旺盛。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        5、14  年中期净利上升原因:
        1)南京工厂停产搬迁,土地转让和政府补偿等一次性收益计入上半年,这部分占比40%左右;
        

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