中采PMI  指数回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月，中国物流与采购联合会制造业经理人采购指数PMI为51.1%，较7月51.7%的水平下调0.6  个百分点，结束了连续5个月的回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        虽然中采PMI指数较上月有所回调，但仍在枯荣线以上，处于扩张态势，且位于年内次高点。所以，对于8月的制造业，我们的观点是：由于中采和汇丰PMI指数均较7  月有所回调，但仍在枯荣线以上，所以制造业仍在扩张通道，但扩张的速度有所回调。
        供需扩张幅度趋稳。8月，代表需求和供给两端的新订单和生产指数双双回落，但仍离枯荣线有一段距离，从而托底制造业PMI指数不至于快速跌破枯荣线：新订单指数在8  月为52.5%，较7月53.6%的水平下跌1.1  个百分点；生产指数在8月为53.2%，较7月54.2%的水平下跌1个百分点，供需两端回调显示，经济目前仍有一定压力，反弹尚有诸多问题亟待解决。
        8月PPIRM或再次承压。8月，原材料购进价格指数跌破枯荣线至49.3%，原材料购进价格指数站上枯荣线缓步扩张3  个月以后再次进入收缩状态。由于原材料购进价格指数跟PPIRM息息相关，其跌入收缩区间将对8月PPIRM产生一定压力，使得PPIRM  的复苏受阻，或导致上游产能过剩产业的经营情况进一步恶化。
        对外贸易下滑。8月，新出口订单跌至枯荣线50%附近，对外贸易连续两个月的扩张局面岌岌可危，8月新出口订单指数为50%，较7月50.8%的水平下滑0.8  个百分点。由于7  月对外出口增速爆发性增长将或多或少提前消耗部分后期需求，同时7  月的高速增长产生较高的基数，或导致8月的出口较7月出现下滑，从而拖累对外贸易整体增长。
        小型企业“昙花一现”，中型企业“跌跌不休”。7月，小型企业PMI指数历时数年终站上枯荣线让人振奋，但从目前来看，该现象或“昙花一现”，8月小型企业PMI  指数重新跌至50%的枯荣线以下，为49.1%；中型企业的PMI  指数也进入收缩通道，PMI指数为49.9%，较7月50.1%的水平下跌0.2个百分点；虽大型企业还在枯荣线以上，但也同样从7  月的52.6%下跌至51.9%的水平，跌幅超过0.7  个百分点。
        企稳预期不改，反弹仍然存压。虽然7月的宏观数据并不理想，但我们认为经济企稳无需过度担忧，但要想有所反弹仍困难重重：1，虽然7  月宏观数据不好，但整体仍好于上半年平均水平，所以我们的判断是，经济仍在转好，但转好的速度开始放慢；2，后期经济是否能继续转好，有待国家的“稳增长”政策出台；3，企稳虽有余，但反弹存压，房地产市场的调整继续加深，地方债务压力加大，国际局势不稳，经济反弹的阻力重重，要想取得较大的突破难度极高。