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四环医药研究报告:国元证券(香港)-四环医药-0460.HK-利润快速增长,新产品储备丰富-140828

股票名称: 四环医药 股票代码: 0460.HK分享时间:2014-09-03 09:30:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 481 KB 分享者: spd****733 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、  业绩快速增长:
        公司于二零一四年上半年仍保持良好的增长动力,与去年同期比较,拥有人应占溢利增长34.4%,主要产品销售量同比取得显著的增长,而收入则较去年同期减少14.0%,主要因为主要产品低开的原因,二零一四年上半年调低主要产品如克林澳、安捷利、也多佳及欧迪美的出厂价所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要产品的销售情况良好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、  毛利率提升、净利率大幅上升:
        在主导产品低开的情况下,公司的毛利率不降反升,实属不易,从去年的79.5%,上升到79.8%,主要是公司销售高毛利的产品增多。公司的净利率大幅上升,从去年的26.6%,上升到41.5%,主要因为产品低开,销售费用降低。
        3、  心脑血管领域龙头公司:
        公司是国内最大的心血管处方药制造商,目前销售产品涵盖中国五大医疗领域:心脏血管系统、新陈代谢、肿瘤、抗感染及中枢神经系统,总共覆盖80  多个产品,是国内心脑血管药物市场份额最大的公司。未来把肿瘤、糖尿病领域作为新的发展重点。
        4、  公司行业地位不断提升:
        公司在心脑血管处方药市场仍然位居第一,按医院采购额计算,市场份额增至10.8%;而且公司更跃升为中国医院市场第三大制药企业,份额占1.9%,比去年提升了1  位。
        5、  并购战略:
        并购将会是公司发展的重要组成部分,公司积极寻找收购的标的,收购将以产品作为核心的考虑因素。考虑的主要标的是代谢、心脑血管、肿瘤等方面。以固体制剂产品为重点考虑。
        

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