13  家分析机构预估中值显示，中国8  月官方制造业采购经理人指数
        （PMI）料自7  月的27  个月高位回落至51.2，经济复苏基础仍不牢固，未来刺激政策仍不可或缺。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们也认为8  月份中采PMI  会有所回落，。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）事实上，当7  月低于3000  亿的社融数据出台，我们已料到经济回暖的内生性动力不足。而7  月工业增加值已从6  月的9.2  回落到了9，这次工业增加值从未超过两位数增长，弱复苏迹象明显。
        2014  年上半年，全部A股上市公司归属母公司净利润同比增长10.13%，剔除金融、中石油和中石化后，全部A  股同比增长7.58%，中小板同比增长6.89%，创业板同比增长14.90%。中报净利润同比增速相比去年同期有所提高。单季度来看，全部A  股归属母公司近利润同比增长10.93%，比一季度增速提高3  个百分点，中小板二季度同比增长12.16%，创业板二季度同比增长13.51%，中小板单季度业绩由负增长转为正增长，创业板单季度增速下降约4  个百分点。从板块来看，消费类二季度单季净利润同比增速大幅下滑，上游板块利润增速由负增长转为正增长，中游继续回升，TMT  单季度净利润环比增速下降约10  个百分点。
        对于行情的判断，我们维持近期一贯的看法，目前是之前刺激政策效果的验证期，在9  月中旬之前，市场维持震荡的格局难以改变，对经济反弹能否持续的疑问限制了行情的高度，稳增长的逻辑支撑了指数调整的底线。跷跷板效应依然存在，配臵上坚持成长与价值并重的原则。从中期趋势来看，以TMT  为代表的新兴产业，净利润增速已经有下降迹象，那么这些行业的继续上涨动力仅剩下美好前景预期的因素。
        我们的核心策略组合上周下跌3.78%，从2013  年10  月初构建该组合以来，累计上涨11.89%。本期暂不调整。目前组合为：兴业银行（601166）、扬农化工（600486）、均胜电子（600699）、中国太保（601601）、格力电器（000651）、万马股份（002276）、广电运通（002152）、浙江龙盛（600352）、潞安环能（601699）、山西汾酒（600809）。