※重点报告推荐※
        【宏观专题】降息周期已经开始——对基准利率变化的思考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①贷款利率完全市场化，贷款基准利率消失。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）②回购利率正成为基准利率。③理财爆炸式发展，利率市场化后期。④套息交易为王，国开利率趋降。⑤而对银行理财而言，国开债的最大优势在于流动性好，可以套息交易。
        ⑥利率的下降顺序。
        【策略专题】动薪酬奶酪，破制度僵局——国企改革系列（5）。①央企负责人薪酬改革方案获通过，将倒逼职业经理人和股权激励制度改革深化。②国企职业经理人制度的核心在于任免考核权，目前国企的核心管理人员考核任免权仍在国资监管部门，职业经理人不能专注于市场。
        ③05  年来国企股权激励改革未能有效提升业绩源于激励目标不合理及限制力度大，各方均积极尝试不同激励形式。④国企高管任免权下放董事会、明确竞争性行业的高管考核以业绩为唯一导向、逐步放开竞争性行业中激励力度限制是未来国企改革的方向。