电子行业（不含京东方）2014  年2  季度营收706.87  亿元，同比上升34.9%，环比上升26.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于母公司净利润60.10  亿元，同比上升36.6%，环比上升54.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率23.4%，同比下降0.5  个百分点，环比上升1  个百分点。
        固定资产992.49  亿元，同比上升20.5%，在建工程214.28  亿元，同比上升12.0%。平均存货476.23  亿元，同比上升20.11%。平均应收账款683.31亿元，同比上升29.45%。资产负债率41.80%，ROA  为1.45%，ROE  为2.50%。
        总体而言，今年2  季度电子行业营收净利润均有较好表现，净利润表现更为突出，创6  个季度新高。毛利率微幅下降，环比上升1  个点，费用率回落，净利率回到高位。  固定资产增速持稳，在建工程增速下降，行业处于扩张期，但扩张意愿下降。存货和应收账款周转天数均从高位回落。我们认为行业整体仍处于上升通道中，随着行业进入旺季，景气度有望保持。
        各子行业比较而言，综合需求情况、竞争形势、产能扩张等几个方面，我们认为半导体与LED  表现较优。触摸屏虽然需求依然不错，但增长是来自于份额的抢夺，竞争非常激烈，毛利率下滑明显。移动终端2  季度成长性不错，毛利率小幅回升，下半年伴随苹果及其它新品的发布有望迎来一轮景气周期。
        行业评级及投资策略：我们维持电子行业“推荐”投资评级，看好半导体、LED  子行业。半导体行业表现再次验证了我们对行业周期向上的判断。
        当前阶段，周期反转带来的投资机会告一段落，下一阶段公司表现将会分化。我们看好产品结构不断优化、竞争力不断增强的公司。LED  行业2季度同比环比均在加速，表明随着LED  照明占比提升，对整个LED  行业拉动效应已逐渐显现，未来发展长期看好。消费电子在经历终端去库存后，4G  备货、苹果新品、换机需求等拉动下，下半年有望迎来一轮景气周期。
        投资建议：半导体行业，我们推荐长电科技、中芯国际、同方国芯、华天科技、晶方科技。LED  行业，我们推荐各细分领域龙头利亚德、阳光照明、鸿利光电、三安光电。
        风险提示：价格下滑、需求不及预期、人力成本上升。