扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

金浦钛业研究报告:光大证券-金浦钛业-000545-钛白粉行业持续回暖,徐州项目将增添新动力-140901

股票名称: 金浦钛业 股票代码: 000545分享时间:2014-09-02 15:57:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 毛伟,陈鹏
研报出处: 光大证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,119 KB 分享者: ir****1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ◆公司简介:
  公司目前钛白粉产能为7.5万吨,产品包括锐钛型和金红石型两大类。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ◆钛白粉价格有望保持上涨趋势:
  虽然国内硫酸法钛白粉与海外氯化法产品在质量上有一定差距,但由于国内钛白粉价格优势明显,海外涂料企业为降低成本积极改变配方和工艺提高自中国采购钛白粉数量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在欧美经济复苏的背景下,海外涂料企业对国内钛白粉需求的增长将有利于出口量继续保持快速增长的趋势。此外,2014年以来,国内涂料产量增速触底反弹。上半年国内涂料产量771万吨,同比增长10.29%。
  受出口保持较高增速和国内下游需求回暖的提振,14年国内钛白粉行业开工率有望达到85%左右,与13年的开工率77%相比进一步提高。由于前期新建产能项目投产已经接近尾声,在需求保持平稳增长的趋势下,未来行业开工率的继续提升将支撑钛白粉价格维持上涨的趋势。此外,行业整合的大幕已经拉来,未来环保监管趋严和行业准入条件的提高都有望进一步加速行业景气度的恢复。
  ◆公司产品结构持续优化有利于盈利进一步提升:
  在行业普遍转向金红石型钛白粉的情况下,公司不但维持了锐钛型产品的占比,而且通过提升其品质和开拓新的应用领域,获得了较好的收益。
  除化纤用锐钛型钛白粉外,公司今年还与堺化学合作开拓脱硝催化剂用钛白粉市场,从而进一步丰富了公司非颜料级钛白粉种类。产品结构的持续优化将有助于公司盈利的进一步提升。
  ◆给予“增持”评级:
  8月23日公告非公开增发股票申请已获得证监会核准。如果募集资金到位,徐州项目按期投产将使公司15年钛白粉产能较14年翻一番。不考虑增发摊薄,预计公司14年至16年EPS分别为0.17元、0.30元和0.45元,首次覆盖,给予“增持”评级。
  ◆风险提示:
  海外钛白粉需求增速低于预期;国内宏观经济大幅下滑;徐钛项目投产低于预期。
  
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com