投资要点:
央行本周共计净投放450 亿元,如果把28 日进行的600 亿元国库现金定存招标计算在内,央行净投放1050 亿元,央行已经连续3 周净投放资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管央行本周加大了净投放力度,但打新的巨大资金需求还是将国债逆回购利率推向了极致,再加上月末考核时点效应,2天的利率最高既然飙到了令人丌可思议的97%的高度,1 天的也到了50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望下周,公开市场有400 亿元到期,随着冻结资金的解冻,资金面的紧张自然缓解。
利率债市场方面, 1 年期国债收益率收盘为3.8103%,较上周的3.8121%下行0.18 个bp,5 年期国债收益率收盘为4.0137%,较上周的4.0519%下行3.82 个bp。利率债收益率后市将维持震荡走势。期限利差快速缩窄,本周期限利差位于历史均值下方,预计期限利差后市将会在低位徘徊。
信用债市场方面, 5 年期AA 评级企业债收益率6.3967%,较上周的6.4758%下行7.91 个bp。本周信用利差继续缩窄,本周信用利差处在历史均值下方,预计信用利差后市将维持震荡走势。
本周转债平均下跌0.45%,转债正股平均下跌1.03%,川投转债和石化转债逆势上涨,由于中石化可能率先试点混合所有制改革,关注石化转债后市的投资机会。
SHIBOR 利率本周走势分化,隔夜和7 天出现上行,1 个月和3 个月 则出现小幅下行。截至周五收盘,隔夜SHIBOR 收于2.9080%,较上周的2.8430%上行6.50 个bp,7 天SHIBOR收于3.6720%,较上周的3.3690%上行30.30 个bp,1 个月SHIBOR 收于4.1140%,较上周的4.2039%下行8.99 个bp,3 个月SHIBOR 收于4.6659%,较上周的4.6764%下行1.05 个bp。
银行间质押式回购利率本周走势出现分化,1 天和7 天出现上行而1 个月和3 个月则出现下行。截至本周五收盘,银行间一天质押式回购利率收于2.9185%,较上周的2.8456%上行7.29 个bp,银行间7 天质押式回购利率收于3.6730%,较上周的3.3936%上行27.94 个bp,银行间1 个月质押式回购利率收于4.0471%,较上周的4.2695%下行22.24 个bp,银行间三个月质押式回购利率收于4.4012%,较上周的4.4487%下行4.75 个bp。
本周共发行各类债券103 只(期),发行总额合计1050.50 亿元,较上周3303.64 亿元减少68.20%。其中,金融债、中期票据和企业债位列发行前三位,发行占比分别为33.51%、14.42%和13.76%,发行总额分别为352.00 亿元、151.50 亿元和144.50 亿元。