中菲行成立於1971年,主要業務為航空貨運承攬,1973年再分設得美行,專門提供海運貨物承攬服務,迄今集團已延伸至物流倉管、貨物保險經紀,及進出口報關/報檢等貨運輔助性與客製化業務,客戶70%為電子廠商,其中最具代表性的為韓國三星(Samsung)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】營收業務別:空運55%、海運28%、三角貿易及物流貨倉管理10%,其他7% (報關、卡車配送及國際轉運)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 2Q14 中菲行營收40.4 億元,QoQ+13% 、YoY+9% , 稅後EPS 0.81 元, QoQ+261%、YoY+67%。公司表示,憑藉03/2014、04/2014分別取得的資料同步方法(DSM)及併裝收益管理系統(CYM)兩項專利,讓客戶有效減少包裹之數量、使用空間,更能降低貨物損壞率,中菲行即可在大型標案中更具有競爭力。2Q14即因爭取到大型標案,讓營收重回40億元關卡,而前述兩項專利貣到關鍵的作用,再加計2Q14業外貢獻的稅前EPS約0.16元,1H14稅後純益即超越2013年。中菲行07/2014營收13.8億元,MoM+4%、YoY+19%,創三年半以來新高,主要係歐、美地區營收維持強勁成長動能,YoY分別+58%、+43%,台灣及大中華地區YoY則分別+27%、+14%。在海、空運傳統旺季之下,預估中菲行3Q14營收41.8億元,QoQ+3%、YoY+19%,稅後純益則因扣除匯兌收入預估QoQ-10%至0.94億元,稅後EPS 0.72元。 2014年以來,中菲行陸續將馬來西亞、澳洲子公司之持股增加至100%,隨轉投資持股比重上揚,公司認列之子公司貢獻亦將同步提高。投資建議方面,考量中菲行基本面明顯好轉、海外子公司貢獻比重提升,日盛認為中菲行評價將能向歷史PBR區間上緣靠攏,投資評等為買進,目標價30元。