平安零售指数下跌  2.6  个基点，跑输沪深300  指数1.4  个基点
        上周平安零售指数下跌  2.6  个基点，上证指数下跌1.1  个基点，沪深300  指数下跌1.1  个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】70  家样本公司中13  家上涨，53  家下跌，4  家持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）细分行业中，平安百货指数下跌0.4  个基点，平安超市指数下跌2.5  个基点，平安专业市场指数下跌3.2  个基点，平安专业专卖店指数下跌5.0  个基点。
        市场有一定恐惧情绪，零售板块出现调整
        上周伴随指数再度调整，市场有一定恐惧情绪，多数板块下挫，前期活跃个股跌幅较大。零售板块在一定程度上也受此影响，下跌个股当中轻纺城、明牌珠宝、天音控股、海岛建设等前期资金推动“无理由”上涨较多的公司有一定回调，其中轻纺城跌幅达14.72%，其余跌幅也超过6%，受负面媒体消息传闻的打击，金叶珠宝跌幅也达11.27%，主流公司当中苏宁和海宁皮城分别下跌8.19%和6.16%，我们认为这主要是流动性较好导致。涨幅榜中，股性活跃并宣布开放平台电商“友阿有阿”的友阿股份受资金追捧大涨25.55%，其余上涨公司当中，王府井、合肥百货等受国企改革预期支撑，不过涨幅有限，分别为6.67%和0.33%。
        仍然维持基本面选股和热点跟踪的配置思路
        我们认为零售板块属于上涨困难下跌也困难的板块，从相对收益角度参与的意义一般，除非能选中热点集中、市场认同度较高的个股，但从流动性角度出发，只有大市值个股才是机构可以真正参与的品种，因此总体的选择余地不大。
        近期国企改革的关注度进一步上升，资本市场陆续传出可能出台的政策指引、方案等等，也有部分国企相关公司停牌，我们认为国企改革还是可以作为目前热点之一（虽然我们认为实施难度很大），因此包括王府井、老凤祥、合肥百货、重庆百货等各区域国资持股的龙头公司，可适当关注。
        另一方面，从中报看多数渠道类公司都深陷于收入利润双降的泥沼之中，转型的急迫性越来越明显，市场对于跨业态等新尝试举措的认同度也在提高，包括渠道往品牌运营转型、渠道与电商的结合等等。我们推荐包括在品牌经营、仓储物流、信息系统运营等领域有涉猎的公司如红旗连锁、深基地B、怡亚通等。
        最后，从传统需求改善角度出发，部分品类的消费升级、三四线市场的扩张机遇、购物中心业态升级是三个表现较好的领域，上市公司包括老凤祥、飞亚达、潮宏基等轻奢公司，鄂武商、中央商场、文峰股份等二三四线购物中心龙头值得关注。
        本周随笔：腾百万的合作，三个土豪合作能否成功？
        本周电商领域最大的新闻，莫过于腾讯、百度、万达这三家公司的联姻：8  月29  日，腾讯百度和万达就万达电商战略合作于深圳签约。拟成立的万达电商投资50  亿，其中万达占股70%、百度腾讯各15%；未来三方将基于会员体系，联手打造线上、线下一体化的账号及会员体系，并建立国内最大的通用积分联盟及平台；此外三方还将通过WIFI  共享、流量引入等方面合作，实现线上线下的引流；三方将建立大数据联盟，探索创新性互联网金融产品等。万达电商今年将在全国开业的107  个万达线下渠道开通电商服务，2015  年开通万达所有广场、酒店、度假地的电商服务，实现对万达消费终端的全面覆盖；今年试运行期间，万达电商会员将超过4000  万，明年将超过1  亿。