投资要点
        全部A股2014年Q2同比增长11.55%，较2014年Q1的  8.43%回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非金融上市公司2014  年Q2  同比增长11.03%，较2014  年Q1  的3.4%大幅回升，若扣除中石油、中石化仅增长9.1%，较2014  年Q1  的7.06%小幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        银行2014  年Q2  同比仅增长9.46%;非银行金融2014  年Q2  同比增长40.79%，其中保险、券商分别同比增长34%、61%。
        创业板2014  年Q2  同比增长13.81%，连续两个季度回落。
        毛利率较去年同期改善是净利润增速回升的主要原因，但是营业收入增速没有明显改善。由于2013  年Q2  毛利率是最低点，后续三季度若需求继续低迷，毛利率不能继续提升，则净利润增速难以继续加速。
        由于产能新增速度尚未明显放缓，固定资产增速一直高于营业收入的增速，资产周转率下滑抵消了净利率改善的影响，ROE  处于历史较低水平。
        同时，资产负债率上升到61.64%的历史最高值。
        上游：煤炭行业净利润降幅有所收窄，但是营业收入和净利润增速仍处于同比下降的局面，难言基本面好转；石油石化受益天然气改革和成本控制，以及去年同期的低基数，净利润增速回升。
        中游原材料：工业金属净利润增速大幅回升是本季亮点，新增产能速度放缓伴随价格回升可能意味着供求关系开始改善；建筑、电力及公用事业、轻工制造稳定增长，2014  年Q2  分别同比增长了15.74%、18.75%、21.71%。
        中游工业品：铁路设备同比增长75%，伴随铁路投资提速，景气有望继续上行。电力设备、电子元器件、计算机、通信增长较快。
        下游消费品：农林牧渔同比增长48%，其中养殖同比增长194%，养殖行业去产能充分、价格回升带动盈利回升，行业景气进入上行周期。汽车、家电、传媒、医药、餐饮旅游增长较快；食品增速出现较大下滑，子行业肉制品仍维持较快增速；房地产行业景气处于下降通道。
        2014  年Q2  增长较快的细分行业包括：通信设备、油田服务、输变电设备、运输设备、证券、汽车零部件、增值服务、半导体、化学制品、小家电、保险、计算机软件、石油化工、电子设备、电站设备、传媒等。