需求拉动乏力，螺纹钢进入“2”时代  回顾上期报告，我们通过分析，合理地推测大概率事件：8月价格先涨后跌，整体震荡偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议月线级别投资者逢反弹沽空，目标2800点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）立于月末的节点，回顾8月，我们的预测大体正确；展望9月，我们坚持震荡偏弱的观点。
        一、行情回顾：八月前高后低，跌破3000点关口
        8月价格先涨后跌，整体震荡偏弱，呈现倒V型走势。受基础建设增加利好，前半个月价格缓慢爬升，符合历史规律。中旬开始，经济出现反弹乏力信号，价格跌破震荡区间，并且顺势跌破3000点心理关口，价格进入“2”时代。整月螺纹主力RB1501合约较上月下跌4%左右。1501合约成交量超过4937万手，月末持仓超过247万手，均较上月增加。  二、宏观经济：7月经济数据不佳，预示本轮经济反弹或近尾声  7  月外需改善出口回升，但内需偏弱，消费小幅回落，而投资增速大幅下滑，其中基建投资受制于财政支出增速下滑和稳增长效应减弱、地产销售下降压制地产投资、产能过剩和企业去杠杆令制造业投资低迷。中观层面，工业增速小降至9%，与发电增速回落一致。8  月以来地产销量降幅仍高、上旬发电增速转负，本轮经济反弹或已结束。
        7  月货币融资跳水显示信贷需求疲弱，实体经济整体低迷，经济在2  季度喧嚣过后归于平淡。2  季度以来，贷款利率持续高位，严重制约了实体经济的信贷需求，是当前经济的最大风险。
        8  月14  日国务院办公厅发布《缓解企业融资高成本十条意见》，8  月15  日一行三会举行联合发布会，讨论落实国务院要求。在降低融资成本成为当前政府首要目标的背景下，降息概率大幅增加，年初央行通过SLF  规定回购利率的上限、7  月引导回购利率继续下降。
        8  月汇丰制造业PMI  初值大跌至50.3%，虽仍处荣枯线上，但低于预期并创三个月新低。
        三、  市场供求：供给过剩格局难改，政策对需求拉动不足
        1、  供给方面：生产利润持续存在，产量难以下降。
        因为原材料价格较弱，钢厂从3  月份开始生产利润转正至今。1-5  月份虽然大中型企业累计实现了扭亏，实现利润17.54  亿元。我们估算8  月份吨钢生产利润在170  元左右，较上月降低，但仍处历史较高位。因为存在生产利润，产量难以降低。
        据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，8  月中旬重点企业粗钢日产量为182.95  万吨，增量0.96  万吨，旬环比上涨0.53%。