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首创股份研究报告:光大证券--首创股份——打造核心竞争力,做世界级水务公司-061204

股票名称: 首创股份 股票代码: 600008分享时间:2006-12-05 16:05:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔玉芹
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 优势-1
研报大小: 146 KB 分享者: a60****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    公司是水务行业的龙头企业:目前公司的供水/污水处理能力达到760 万立方米/日,预计到2010 年实际控制的水处理能力达到1500万立方米/日,成为世界级的水务公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  整合是中国水务行业的主旋律:我国水务行业的集中度很低,落后的城市基础设施需要引入外部资本,而且我国正在进行水务行业的市场化改革,这为行业整合提供了机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前我国水务行业正处于群雄逐鹿的时期,兼并、重组、整合是中国水务行业的主旋律。资金和运营管理能力是企业在竞争中取胜的关键因素。
    公司竞争优势分析:公司的竞争优势在于其资本实力、背景优势和经营理念。公司已进入战略导向与运营管理并重的阶段,着力加强运营管理能力的提升,打造核心竞争力。
    公司成长性分析:公司未来利润的增长将依赖于水价的提升、降低管理成本、产能利用率的提高。公司将受益于奥运会——北京市的污水处理率在最近三年内将快速提高,京城水务的盈利模式发生改变使得公司能够从中获益。另外,公司也将分享深圳水务的成长。
    盈利预测和估值:预计公司2006 年~2008 年的每股收益分别为0.21元、0.24 元和0.27 元。根据国内外的估值比较,我们认为公司的合理价值在6~7.2 元之间,给予“优势-1”评级。
 

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