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太平洋研究报告:中银国际-太平洋-601099-定增顺利完成,业务遍地开花-140901

股票名称: 太平洋 股票代码: 601099分享时间:2014-09-02 11:14:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏涛
研报出处: 中银国际 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 362 KB 分享者: hb****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2014  年上半年,公司实现营业收入4.07  亿,较上年同期的2.27  亿增加了79%;归属于母公司股东的净利润1.44  亿,较上年同期的2,053  万元增加了602%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】定增获批并完成是公司发展的一个重要里程碑,从某种程度上体现了投资者和监管机构对公司的认可,公司各项业务收入和利润较去年同期均有不同程度增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要观点
        公司是民营背景券商,员工激励体制高效:公司具有民营企业特有的灵活性,已逐步建立完善的员工激励机制,新业务线的负责人薪酬已经实现市场化。公司建立了明确的量化考核方式,将高管薪酬与公司利润挂钩,将员工奖金与业务贡献挂钩
        定向增发完成,公司迎来发展拐点:在定增筹划、申请及最终完成的过程中,公司实现了从前面几年受限状态下自我化发展向“走出去”发展模式的转变。公司净资产实现从20  亿到60  亿的飞跃,可以排在券商前30  名,与上市公司身份匹配。定增募集来的资金已对各业务线(尤其是信用业务)的开展产生了积极影响,预计公司还将继续拓展融资渠道,通过提高杠杆来提升净资产收益率。
        陆续获得创新业务资格,公司业绩已有改善:最近两年,公司先后获得资产管理业务资格、新三板主办券商资格、融资融券业务资格等,赶上了证券行业创新的大潮,走上了正常发展的轨道。证券经纪业务,借助定向增发成功,公司大力发展信用业务,信用业务收入较去年同期大幅增加;投资银行业务,继续扩展债券承销业务,并抓住IPO  开闸的机会,完成1  个IPO  项目的承销,实现扭亏为盈;资产管理业务,随着业务规模逐渐增大,业绩也较去年同期有所增加;证券投资业务,严格控制风险,抓住市场机会,合理配置投资品种,收益实现了较大幅度增加。
        公司定位和发展战略明确:云南省交通便利,沪昆高铁将于2015  年开通。公司具有一定的区域优势,尤其是在滇贵缅金融试验区的政策倡导时期。公司与老挝农业促进银行、老挝信息产业有限公司在老挝万象市正式成立了老中证券有限公司。随着我国与东盟国家经济合作日渐密切,海上丝绸之路建设将提供兼并收购、资产证券化、海外投行业务机会,公司作为本地区域券商将首先获益。
        

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