上周，市场震荡下跌，中小盘股跌幅相对较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票进取份额净值平均下跌3.6%，价格平均下跌2.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深证成指跌幅较大，申万进取价格下跌4.2%，跌幅居前；军工指数相对抗跌，军工B  价格小幅上涨0.8%。稳健份额价值回归因素弱化，平均下跌0.4%。
        上周，中欧盛世成长分级完成向上不定期折算，成为市场上首只进行向上不定期折算的产品。中欧盛世成长是一只主动管理股票型基金，历史业绩。截止上周五，中欧盛世成长成立以来复权净值增长率达到69.8%，在同类基金中排名前5%。折算完成后，盛世B  的净值杠杆恢复两倍。对于看好基金经理管理能力，风险承受能力强的投资者来说可以考虑持有盛世B。但需要提示投资者，分级基金进取份额持有成本较高（主动管理型更高），基金投资业绩可能存在低于业绩比较基准的风险。
        8  月PMI  走低，显示经济环比动量有所回落，印证7  月经济回落的事实。结合发电量、大宗商品价格、粗钢产量等一系列指标来看，目前经济正处在回落的趋势中。同时，由于地产销售无起色，地产投资无起色；同时制造业投资也处在逐步下滑的状态，社会融资需求低迷。同时，政府多次强调要采取各种措施降低融资利率，货币政策收紧的概率不大。目前市场利率呈现逐步走低的态势，十年期国开收益率在上周跌破5%。整体来看，目前市场环境有利于债市表现。在经历了前期震荡调整之后，债券进取份额再次迎来建仓机会，依次推荐聚利B、元盛B、宝利B  和回报B。
        根据前面的分析，目前市场环境有利于债市而不利于股市，虽然在沪港通、国企改革等利好因素下，市场跌幅不大；但经济回落，企业盈利难以持续改善，股市仍缺乏系统性机会，考虑到股票进取份额承担较高的持有成本，我们不认为当下是股票进取份额较好的投资机会。
        上周情绪指标回落至-1，显示股票市场情绪处在非常悲观的区域，预示后市继续调整的概率较大。
        本周分级主动管理组合持仓概况