资要点
????????2014年中期业绩不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新天绿色能源(0956.HK)8月28日公告2014年中期业绩：其中营业收入为人民币(下同)25.68亿元，同比增长16.4%；税前利润3.76亿元，同比下降32.3%；股东应占利润1.86亿元，同比下降43.5%；每股盈利5.12分，去年同期为10.18分；不派息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的2014年中期业绩不佳，因之前发布过业绩盈警，基本符合市场预期。
????????天然气业务因气价调整致毛利率下降明显。2014年上半年，天然气销售收入19.17亿元，同比增长30.5%，主要是售气量和销售价格提升；经营利润2.73亿元，同比减少1.9%；毛利率从去年上半年21.9%下降至今年的16.3%，主要是因为：1、售气单价上调，2、购气比例中高价气的比例增加所导致的平均单方气销售毛利下降。
????????天然气零售端业务增速下降。今年上半年公司售气总量7.72亿立方米，同比增长6.3%，其中批发4.13亿立方米，同比增长7.3%；零售气量同比增长5.1%达3.27亿立方米；CNG售气量增长5.2%至0.32亿立方米。公司的燃气销售量低于之前的指引，尤其是零售业务增速下降明显，主要是因为：1、沙河项目用气增长放缓。2、今年年初属于暖冬，用气量减少。3、气价涨价使得个别公司客户转去使用其他能源。公司预计今年天然气气量销售同比增长10%，明年15%左右。
????????积极推进管网基建工程，力拓多方气源合作。今年上半年公司新增管线168公里，累计运营管线达1291.5公里。冀中十县管网一期基本完工，二期完成立项等前期工作。乐亭新区天然气一期工程主体完工。引进山西煤层气管道项目已经完成40公里管线建设（共150公里），争取下半年项目主体完工，预计明年上半年开始供气；承德引进大唐煤制气天然气管道一期项目施工完成，预计今年开始供气；唐山LNG项目一期(350万吨液化项目）在去年12月已经投产，今年上半年已经正常运行；公司与中石化展开深入合作，今年冬天中石化有望为公司供气，成为公司第二气源，具体合作协议仍在洽谈中。
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