投资建议
        预计公司14  年、15  年EPS  分别为1.12  元和1.62  元，目前股价分别对应10.5X和7.3X  PE，估值较一二线龙头有溢价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司用两年时间让地产销售金额增长了2  倍(回款口径)，年复合增长率超过75%，已经跻身二线龙头地产行列，未来两三年销售的高增长将兑现到业绩的高增长，并开始进入医疗服务行业，维持“强烈推荐”的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点
        业绩符合预期。报告期内，公司实现营业收入30.7  亿元，同比增长8.5%；归属上市公司股东净利润1.8  亿元，同比增长30.2%；EPS  0.18  元。净利润增速高于营业收入的主要原因，是综合毛利率小幅上升2.7  个百分点至29.3%，这是房地产结算比例大幅提高所致。公司预计前三季度业绩增长54~73%，对应EPS  为0.57~0.64  元。
        上半年签约金额100  亿元(+30%)，预计全年签约金额250  亿元(+35%)。
        报告期内，公司签约金额约100  亿元，同比增长30%，略低于市场预期；销售商品收到的现金76  亿元，同比增长22%。下半年是主要的推盘时间窗口，总可售项目货值约300  亿元，按50%的去化率估算签约金额可达150  亿元，我们维持公司全年签约金额250  亿元的判断，同比增长35%。
        上半年获取土地3  宗，投资谨慎。上半年，公司在审慎关注土地价格的合理性的基础上，严守投资纪律，稳健投资，共获取土地3  宗，合计建筑面积30  万平米，土地款15.8  亿，仅占销售回款的1/5。截至报告期末，公司土地储备总可售货值约1000  亿元，不囤不紧，满足2~3  年开发需求。
        高杠杆，短期流动性欠佳。期末，公司扣除预收账款后的负债率52%，较一季报下降3  个百分点，高于行业平均水平；货币资金29  亿元，是短期借款与一年内到期非流动负债之和的34%，较一季报大幅下降37个百分点，短期流动性恶化；净负债率378%，上升94  个百分点，远高于行业平均水平，虽反映高杠杆特性但我们认为杠杆水平仍过高。
        新增产业方向，进入医疗行业。上半年，公司探索和培育新的延伸业务，出资2000  万元增设医疗健康事业管理中心等部门，医疗行业已成为公司新增产业发展方向。
        风险提示：业绩不达预期；系统性风险。