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达安基因研究报告:东兴证券-达安基因-002030-2014年半年报点评:投资达安就是投资个体化诊疗的大时代-140828

股票名称: 达安基因 股票代码: 002030分享时间:2014-09-02 08:40:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋凯,弓永峰
研报出处: 东兴证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 438 KB 分享者: wwt****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        公司公布了2014  年半年报,报告期内公司实现营业收入4.91  亿元,同比增长28.81%;营业利润6955  万元,同比增长16.95%;利润总额7865  万元,同比增长14.12%;母公司净利润6018  万元,同比增长5.80%;扣非后母公司净利润4111  万元,同比增长46.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.13  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        总体观点:
        我们继续强烈推荐达安基因,我们坚定看好以高通量测序为代表的新一代分子诊断技术未来的应用前景,以及达安基因未来在这一市场的表现。单纯从估值角度衡量达安基因的投资价值是片面的,综合考虑公司所在领域的前景、新产品潜在市场空间、公司现有市场地位、公司研发水平和技术平台构建、产业链布局、内部管理、行业壁垒和公司的市值水平等因素,我们认为目前达安基因依然具有巨大投资价值,现在投资达安基因实际上是投资一个时代——一个个体化诊疗的大时代。
        点评:
        1.  各项业务保持了良好的增长势头,单季度业绩指标良好。
        从公司分项目业绩情况看,公司各项业务均保持了良好的增长势头。今年上半年公司诊断试剂实现营业收入2.19亿元,同比增长24.70%,毛利率63.27%,同比上升2.91个百分点。仪器设备收入1.23亿元,同比增长30.06%,毛利率17.12%,同比减少了11.23个百分点。服务收入,即独立实验室业务,实现营业收入1.43亿元,同比增长32.24%,毛利率59.97%,同比上升了5.44个百分点。
        其中仪器设备毛利率虽然大幅下滑,但该业务净利润率本来不高,而且其主要作用在于拉动诊断试剂耗材的销售,所以对公司整体净利润的影响较小。我们认为公司诊断试剂和独立实验室业务收入的高速增长更值得关注。
        从单季度情况看,公司业绩指标情况良好。二季度单季度收入同比增长接近28%。
        

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